证券行业：各项金融改革措施不断加速推进

    主要观点:

    本周(2016年01月04日-2016年01月08日)由于内外等多个因素叠加影响,市场波动较大,两次触发熔断机制致使股市停止交易。截至周五收盘,上证综指周跌9.97%,沪深300指数周跌9.90%,券商板块周跌14.54%,暂时进入调整期。从个股涨跌幅来看,24只上市券商股全线飘绿,其中跌幅在10%以内的仅东兴证券,下跌9.95%,下跌幅度较大的国元证券、东北证券、东方证券分别大跌20.45%、19.26%、19.02%。

    本周有三个信息点需要关注:1)1月8日暂停熔断机制;2)管理层出台减持新规,规定上市公司大股东计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份,应当在首次卖出的15个交易日前预先披露减持计划,且上市公司大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数,不得超过公司股份总数的百分之一;3)证监会表示3月1日并不是注册制启动的起算点。我们认为,监管层各项政策的出台旨在稳定市场,降低股市出现系统性风险的概率。投资者情绪将有所好转,两市成交量与两融余额有望企稳回升,利好券商板块。

    投资逻辑:

    短期看受市场影响,证券板块进入调整期,待市场企稳后可逢低布局。长期看,证券行业处于向上发展通道,各项金融改革措施不断加速推进,IPO重启、注册制、战略新兴板、深港通等均利好券商板块,我们看好该板块的长期走势。个股选择上,看好国企改革走在前列与全面布局互联网金融的券商,推荐标的:国元证券、国金证券、华泰证券。

    风险提示:股市出现系统性下跌风险。（国盛证券）