家用电器：硬件商与软件商合作方可双赢

    一周回顾

    本周上证指数跌幅为2.56%,深证指数跌幅为1.58%,创业板指跌幅为0.78%,家电行业跌幅为0.63%。行业内上市公司,本周涨幅前五分别为:康盛股份(+21.24%),德奥通航(+9.78%),新宝股份(+6.71%),毅昌股份(+6.15%),春兰股份(+5.45%);跌幅前五分别为:禾盛新材(-11.75%),海信科龙(-10.65%),浙江美大(-9.66%),开能环保(-8.55%),莱克电气(-8.04%)。

    行业观点

    印证前期提出的电视智能化是未来黑电行业发展的必然趋势:结合11月黑电行业数据、风行电视发布以及乐视与TCL多媒体战略合作等重大事件可以看出,智能电视对于传统电视的取代程度越来越高。我们坚定的认为,智能电视是未来黑电行业发展的必然方向,且各大传统制造商及互联网企业已然深刻认识到这一点,并都已积极布局智能电视领域。

    硬件商与软件商合作方可双赢:智能电视推出初期,会有提出到底是传统硬件制造商能在电视智能化浪潮中取胜,抑或是互联网企业内容提供方能胜出的疑问。我们一直认为,硬件商与软件商相互合作才是在行业智能化整合中胜出的良方。单一的硬件或软件方,并不具备智能化升级成功所需的要素。硬件商的制造质量与渠道、软件商的内容供给与操作系统运营都是智能电视发展过程中至关重要的因素。实际上,各大硬件商与软件商皆已认识到这一点,纷纷采取相互合作的模式。如:兆驰+风行,TCL+乐视,海信+腾讯等等。

    投资建议

    维持家电行业增持评级。

    我们认为,电视智能化浪潮给行业带来机会。顺应行业发展趋势、硬件软件方强强联合的企业将在行业智能化整合中最终胜出。推荐公司:TCL集团、海信电器、兆驰股份。

    同时,继续推荐老板电器、格力电器、美的集团。（国金证券）