机械行业：军改落地 明年看好三大主题

    投资要点

    1.推荐组合隆鑫通用(603766)、双环传动(002472)、应流股份(603308)、精锻科技(300258)、南风股份(300004)、北化股份(002246)、东富龙(300171)、康尼机电(603111)

    2.上周市场回顾及策略观点

    1)本周机械设备板块(801890)上涨5.90%,沪深300上涨4.43%,跑盈指数1.47%。

    2016年看好三大主题:量子信息、服务机器人、农业植保无人机;超配。2、高端装备继续看好核电(主题持续+订单叠加)、超配;3、国企改革:仅看好资产重组,继续看好兵器集团确定性的机会。4、民参军。

    2)军改落地,继续推荐兵器工业集团,推荐逻辑逐步兑现,国防与军队改革方案出台,优化军队结构,促军民融合深发展。国改加速,兵器集团资本运作加速。重点推荐:北化股份、凌云股份、北方股份,其他推荐:中核科技、中船防务、中国重工。

    3)持续重点关注智能制造主题:

    智能制造工程实施方案评议会召开,“智能制造工程”、“互联网+制造”政策将出台。机器人国家标准规划有望年内出台。重点推荐:双环传动、华中数控、东富龙、天奇股份。其余:机器人、埃斯顿、黄河旋风。2016年关注服务机器人大主题,关注:康力电梯、博实股份、GQY视讯。

    4)核电板块推荐关注明年订单行情,十三五期间每年将建6-8座核电站,上周国务院新批准4台核电机组,明年建议关注核电后市场,推荐:应流股份、南风股份、通裕重工。

    3.推荐组合核心逻辑和最新跟踪信息

    隆鑫通用:看好公司农业植保无人机运营。预计2015-17年EPS0.90/1.05/1.25元,对应PE为27/23/19X

    双环传动:智能装备核心零部件国产化稀缺标的。12亿元定增过会,12月9日增发获得正式批文。RV减速器项目为国家863计划,DCT360项目与上汽变合作2017年明显增厚收入利润。预计2015-17年EPS为0.41/0.46/0.54元,对应PE为70/63/53X

    应流股份:核一级泵阀铸件龙头,民参军优质标的,募投项目加码航空发动机,15亿元增发通过,与中物院合作开发的中子吸收材料是核废料处理关键材料。预计2015-17年EPS为0.28/0.53/0.56元,PE为77/54/44X

    精锻科技:乘用车齿轮龙头,大众奥迪项目订单落地,业绩拐点到来。近期收购宁波诺依克100%股权,进军汽车电子控制。预计2015-17年的EPS为0.58/0.73/0.91元,对应PE为35/29/24。

    南风股份:核电风机70%市占率,核电业务拐点显现。与核动力院合作开发ACP100压力容器,未来重型金属3D打印技术应用广阔,子公司南风投资1.2亿元参与设立风电领域公司,子公司中兴装备签CAP1400项目大订单。12月10日民用核设备相关许可延续申请获批,与中广核核电运营公司签订合作协议,进军核电后市场。预计2015-17年EPS为0.21/0.23/0.36元、PE为125/114/73X（东吴证券）