互联网行业：互联网+020将有爆发性增长

    互联网+020将有爆发性增长o本地生活020能很好的解决传统行业在推广、扭新、方便快捷方面的痛点。餐饮020从过去的以餐饮团购促进交易预订的模式,扩展至外卖市场,2014年,外卖020占餐饮020比重约为10%,而其占传统餐饮外卖市场的比例仅为1%,但用户使用率却达到47%。由于市场需求较大,平台便利性和价格较高/评论较透明,加上商户的支持,未来仍有上升潜力。各平台基于不同的定位和资源优势,未来市场竞争格局捋持续。团购方面,2016年,新美大是否能改造商户传统运营模式而渗透到商家中后台,并在网上形成交易闭环,提升用户体验,将是决定其能否巩固并扩大其在餐饮020行业中领先地位的重要因素。百度糯米后台大数据及地图的支持是继续占领2 0%市场的关键。口碑背靠阿里和蚂蚁金服在线上的流量以及线下交易数据、商家信息等丰富资源,仍有可能在餐饮020市场获得一席之地。

    互联网广告,尤其是效果广告将持续高速增长趋势,移动广告收入占比将继续提升:2015年中国互联网广告收入增速将高于美国及全球平均增速,但移动端广告占比仍有上升空间。相比传统媒介广告收入,预计2015年底,互联网广告将超越传统广告成为广告行业中贡献最多收入的广告形式及最重要的营销渠道之一。由于移动设备保有量的不断提升和用户的高速增长,用户粘性越来越大,且使用场景较多,相比PC端较单一的使用场景,移动端货币化有更大潜力。腾讯广点通由于腾讯的社交基因,在跨屏广告营销上有更大作用。

    娱乐方面,移动游戏占领一半市场,视频行业仍将大力投入:虽然手游市场已不再像前几年那样出现爆发性增长,但手机游戏已占领27%的游戏市场。

    从目前市场格局看,腾讯手游主要以休闲游戏为主,并逐步向中重度游戏扩张,而网易在重度游戏方面的优势逐渐体现。预计2016年,手游市场将在1)重度游戏:2)IP价值;3)手游细分市场的带动下,规模将达到520亿元,增速44%,占网络游戏市场的34%。2016年,视频行业版权价格仍是成本支出的主要部分,以及影响公司利润率的主要因素,会员收入虽可能会大幅增长,但由于基数较低,仍不能贡献大量收入,因此利润率仍有压力。

    股价催化剂:关键数据的发布、关键事件的发生、关键产品的推出、关键技术的发展和相关产品的产生,行业并购、与传统行业融合及投资,以及互联网+创业均有可能成为催化剂。

    重点推介个股:阿里巴巴( BABA.US)、金山(3888.HK)、网龙(777.HK)、新液(SINA.US)、百度(BIDU.US)。（交银国际）