旅游业：“旅游+互联网”方兴未艾

    休闲旅游:多重利好推动下焕发蓬勃生机的新兴服务业

    在国家政策持续扶持鼓励、国民旅游消费渐次升级、新兴信息技术助力腾飞、资本力量推动纵深发展、创业创新等多重利好因素的共振下,旅游业内部结构在持续发生变化,中国休闲旅游业正焕发蓬勃新生机。

    “旅游+互联网”方兴未艾,未来深度融合成长

    旅游与互联网的融合发展已成为不可阻挡的时代潮流。未来无论是线上企业抑或是线下企业都将充分发挥资本优势,加强渠道以及资源端的控制、提升服务体验,实现旅游领域与互联网的深度融合。

    在线休闲度假细分领域将成争夺热点

    在国内消费者旅游消费由观光游升级为休闲度假游以及旅游预订逐步在线化、移动化的利好推动下,在线度假旅游预订市场仍具有较大发展潜力;并且伴随着在线交通、住宿预订市场的大局初定,未来在线旅游市场的争夺将会转移至度假旅游领域。

    投资建议:

    未来十二个月内,维持旅游业“增持”评级

    我们认为,当前中国旅游业两大趋势为(1)观光游向休闲度假游升级;(2)互联网、移动互联网对旅游业的持续渗透。从公司层面看,一方面,因受益于旅游业整体前景看好、稳步增长的大趋势,各类旅游公司均面临发展机遇;另一方面,各类公司受益程度不同,一些着力于发展潜力更大的细分领域(如出境游、休闲度假等)的公司会获得更快的增长速度,其中的部分公司借助资本力量整合旅游产业链上下游资源、线上线下加速融合、致力于打造平台或生态圈,则更有希望实现高速成长。基于以上分析,从行业发展角度我们建议关注宋城演艺、凯撒旅游、众信旅游、腾邦国际、中青旅等公司;主题投资角度,建议关注迪士尼和国企改革主题。（上海证券）