盟固利值得申购吗？上市首日可能会有点溢价

    第一，基本资料：

    1.发行价5.32元，发行市盈率29.02倍。

    2.公司自2020年以来每股收益分别为（元）：0.2；0.26；0.23。今年一季度每股收益为0.035元。预计2023年1-6月归属净利润盈利4120万元至4310万元，同比上年减37.01%至39.79%。

    3.公司主营业务为锂电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品为钴酸锂和三元材料。

    4.主承销商和保荐人：华泰联合证券。

    第二，综合评估：

    2022年，公司钴酸锂产品销售规模占据全国市场份额8%，居行业第四，4.4V、4.45V高电压钴酸锂产品已在国内大客户中形成批量稳定供应，公司还在持续探索钴酸锂产品的高电压化，以力争突破4.48V、4.50V的技术瓶颈。三元材料方面，主要从5系及6系的单晶、常规颗粒等多方向进行开发，同时推出8系高镍产品。客户优质，3C消费电池领域，公司客户为珠海冠宇、比亚迪、力神、宁波维科电池等电池企业；动力电池领域，与亿纬锂能、力神、比亚迪等电池企业有业务合作。

    隐忧是，毛利率、净利润、研发投入都在下滑；产能下降。

    如果早两年上市，借着新能源概念火爆行情，公司肯定是个大肉签。可惜，生不逢时，如今新能源汽车销售哑火，价格战愈演愈烈。行业内卷必然波及产业链上公司，盟固利作为上游企业，在大客户面前并无议价能力，而且公司所处领域，进入者太多，竞争激烈，导致公司净利润、毛利率和产能一路下滑，公司中期业绩大幅预减就说明一切。鉴于发行价不高，上市首日可能会有点溢价，可以积极参与。

    第三，建议：申购。