儒竞科技值得申购吗？上市首日会有溢价

    第一，基本资料：

    1.发行价99.57元，发行市盈率44.44倍。

    2.公司自2020年以来每股收益分别为（元）：0.55；1.89；2.99。今年上半年每股收益为1.64元。预计2023年1-9月业绩预增，归属净利润约2.361亿元至2.726亿元，同比上升44.71%至67.07%。

    3.公司专注于电力电子及电机控制领域内的技术研发与应用，自主研发构建以电机控制、电源控制及系统控制技术、数字电源及电力电子变换硬件平台为代表的核心技术领域，逐步实现了HVAC/R变频驱动器、空调系统控制器、热泵系统控制器等核心产品量产，业务领域专注于暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）领域。

    4.主承销商和保荐人：海通证券。

    第二，综合评估：

    公司在细分领域具备核心竞争优势与专业技术壁垒，并逐步在工业伺服驱动及控制系统领域进行渠道拓展与品牌建设，主要大客户包括艾默生、麦克维尔、阿里斯顿、海尔等国内外厂商。

    隐忧是，研发人员薪酬占比畸高；毛利率变动趋势与同行背离；合作客户话语权较重，业务规模小，且产品价格有所下滑；对前五大客户特别是海尔比较依赖。

    伺服系统是机器人关节的动力源，公司拥有炙手可热的新能源汽车热管理概念和机器人概念，像这类公司，上市首日不炒，沉淀一段时间，只要热点来了，也能一飞冲天。鉴于公司赛道不错，加上目前炒新狂热，投资者已经由从前的谨慎变成无所畏惧，上市首日会有溢价。不过，海通证券跟中信中金一样，发行价通常极限榨干，市场狂热之际，也得谨防破发。不妨看看，目前集体狂欢下，儒竞科技二级市场股价能走多远。

    第三，建议：申购