打新盛宴来了!北交所8家新股6家折价发行 平均市盈率18倍

　　打新盛宴再起！北交所设立后8家新股来袭6家折价发行，平均市盈率18倍

　　十一后的打新盛宴，来得如此快。

　　10月8日，锦好医疗、广咨国际、恒合股份、海希通讯、广脉科技5家新三板公司饮得“头啖汤”，成为北交所设立后首批可供申购的精选层新股。而在10月11日，还有三只精选层新股加入打新行列，分别为汉鑫科技、禾昌聚合和广道高新。加上这8家公司，届时北交所可平移精选层公司达到74家。

　　安信证券的最新报告指出，本次8家公开发行平均市盈率18倍多数折价发行。从精选层整体看，询价发行企业逐渐减少，同时发行折扣率也在不断降低。因此预计参与精选层公开发行申购的“赚钱效应”或会提升。

　　不过，值得注意的是，目前在北交所开通权限的投资者都属于预开通，等北交所开市后才能参与交易和打新。目前官宣进行的打新仍旧是精选层按照原有规则进行的打新。投资者参与打新仍然需要符合100万元的资金门槛，而不是北交所50万元的门槛。

　　赚钱效应或将提升

　　可以看到，从公司基本面来看，此次8家精选层新股公司各有其细分行业特色以及优势。

　　例如，海希通讯专注于工业无线遥控系统及工程机械电气控制系统解决方案的研发、生产及售后服务。当前公司的HBC产品和自有品牌欧姆占据了国内主要的中高端市场，在产品安全标准和技术水平上处于领先地位。

　　锦好医疗立足于康复医疗器械和家用医疗器械领域，主要通过研发、生产和销售助听器、雾化器、防褥疮气垫等产品实现盈利以自主研发的方式进行产品的开发和设计；广脉科技主营业务为信息通信系统集成、ICT行业应用、资产运营服务、数字内容服务四大业务板块，紧紧围绕国家发展战略谋划5G产业布局。

　　安信证券新三板首席分析师诸海滨分析指出，从定价方式看，本批次公司都选择了直接定价的模式。其中6家选择了折价发行(相比于停牌前最后一日收盘价)，海希通讯和禾昌聚合选择溢价发行，但二者发行市盈率仍低于20倍定价不高。同时，本批次8家公司市盈率集中在15-21倍区间内，平均市盈率18倍。

　　在诸海滨看来，从精选层整体看，询价发行企业逐渐减少，同时发行折扣率也在不断降低。因此预计参与精选层公开发行申购的“赚钱效应”或会提升，建议选择行业景气度高和公司过去三年符合增速高、与可比沪深公司估值差异较大的公司，典型的如锦好医疗、海希通迅等。随着市场关注度不断提高，精选层及未来北交所市场或将形成良性循环。

　　全国中小企业股份转让系统有限责任公司副总经理、北京证券交易所有限责任公司副总经理李永春日前在2021中关村论坛上表示，北交所开市前公开发行审查不停摆，宣布设立北交所以来已有10家公司通过挂牌委审核，正在履行证监会核准程序，开市后精选层公司将平移为上市公司，确保市场无缝对接。下一步将全力冲刺，保障北交所顺利开市、平稳运行。

　　自9月初北京证券交易所设立以来，新三板的市场表现抢眼。9月30日，三板做市指数收于1581.92点，相比8月31日的收盘点位1098.52，月涨幅44%，创造下做市指数推出78个月以来最高的月涨幅。

　　据同花顺iFinD统计显示，9月份，精选层66家公司股价普涨，其中五新隧装涨幅达269%，位居第一。同辉信息和吉林碳谷分别上涨136%和124%，位居第二和第三；创新层华洋赛车上涨713%，位居第一。嘉和融通和齐鲁云商涨幅位居第二和第三，涨幅均超过450%。

　　战投加速进场

　　来自安信证券的统计显示，本批次战略投资者热情上升，每家挂牌公司至少获得四家战投青睐：从精选层角度看，首批公司战投参与程度最低，平均每家公司有1.6家战投投资，第二批开始平均战投参与度有所提高，但是战投参与波动性较大。

　　诸海滨指出，本批次公司战投整体参与度较高，每家挂牌公司至少获得了4家战投参与，说明本次精选层挂牌公司整体质地较好，战投参与热情有所提高。从战投角度看，青岛晨融资本最为活跃，本次8家企业当中，投资了6家；嘉兴金长川、青岛稳泰等战投也投资了多家公司。

　　金长川资本董事长刘平安在接受本报采访时表示，首先，要投优质标的，只有优质标的，才能带来较好的价值回报。所以，对于投资者而言，发现价值的能力是最重要的。

　　刘平安认为，相对新三板，北交所解决了以下几个大的问题：一是市场信心的问题；二是制度完善的问题；三是价值被低估的问题；四是流动性问题(或者说退出问题)。

　　同时，北交所相对科创板和创业板门槛相对较低，意味着更多的投资机会。能够上北交所的企业会更多，企业规模小，发展阶段偏早，意味着有较高的价值成长速度 和较大的价值成长空间。当然，也意味着有更高的风险。

　　“目前公开发行战投市场竞争激烈，我们依然按照投资原则挑选优质标的”。刘平安表示，除以前的八家外，在本批里，金长川还投了七家，包括海希通讯、锦好医疗、晶赛科技、吉冈精密、科达自控、同心传动、大地电气。行业主要有高端装备制造业、信息科技和医疗医药。在他看来，所投的企业要拥有核心技术，且过去三年财务表现良好，未来有较好的成长性。

　　
　　新三板资深评论人、北京南山投资创始人周运南在接据记者采访时表示，北交所的设立对新三板生态圈是系统性的利好，对新三板市场来说，精选层将升级为上市公司板块，市场形象发生质的飞跃，可享受到与沪深A股上市公司一样的待遇，并通过精选层的传递和反哺功能，带动创新层和基础层企业快速成长，形成让新三板内部三层的层层递进效应；对投资者来说，财富效应更大，投资信心更足；对投资机构来讲，丰富了增值机会和退出渠道。

　　同时，得益于9月17日全国股转将创新层投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元，调整实施后精选层合格投资者也能够立即投资创新层股票，让很多投资者有了更多的“投早、投小、投新”机会，投资由精选层前移至了创新层甚至基础层。

　　10月8日，国庆长假后的第一交易日，精选层整体表现一般,创新层和基础层活跃度较高。精选层仅有8家上涨，其中，转板概念股龙竹科技股价上涨9.02%，位居涨幅第一，再创新高。而前期的龙头五新隧装盘中一度跌21.43%，截至收盘，股价下跌16.97%，位于跌幅榜第一。