今日机构强推买入 6股极度低估（1.6）(2)

　　新能源客车和出口增速可期。新能源客车和出口的放量是2014年三季度公司归母净利润同比增长80%的主要原因。公司新能源客车并联技术国内领先,兼具节能和动力性,适用性广泛。2015年为新能源推广考核年,各地加大新能源公交车投入确定性高。公司有望将继续充分受益。公司在以沙特、伊朗为代表的多个海外市场,拥有布局完善的销售、维修网络,在国内客车企业出口整体持续增长的背景下,出口业务持续增长可能性高。

　　我们认为,公司身处高度市场化的客车行业,进行国企改革先行先试的可能性高,定向增发提高大股东持股比例是公司改革的第一步。

　　根据其他省国企改革的一般路径,我们推测,中通客车的下一轮改革可能的措施包括通过混合所有制实现员工持股、国资委放权提高公司自主经营权等。

　　维持“增持”评级。维持2014-15年EPS分别为1.29/0.76元的预测,维持目标价18元。国泰君安

　　4G转售带给鹏博士云端服务的机会被低估:市场认为鹏博士拿到4G转售运营牌照带来的实质性意义并不是很大,因为截止到鹏博士拿到4G转售牌照时,市场已经有了42家4G转售牌照,而且由于批零价格倒挂的问题存在,大部分虚拟运营商的发展低于预期,但是我们认为鹏博士有望抓住4G转售牌照和国内差异化云统一通信服务市场的历史机遇,从而实现在宽带用户跑马圈地的基础上挖掘云端服务的机会,提升用户的粘性和单用户的收入贡献度。理由:①云统一通信服务有助于企业降低通信成本和提升运营效率②云统一通信服务有助于个人降低出境的通信费用和提供个人性服务③4G网络逐渐建设成熟,云统一通信服务空间有望达到千亿,与大多数不具备电信运营经验的虚拟运营商不同,鹏博士从成立起就一直从事电信运营,有望成为云统一通信服务的主要受益标的。

　　通信费用下降和差异化通信将是4G转售的主旋律:经济增速不断下滑的宏观环境下,企业一方面希望降低传统通信开支,一方面希望提供与本企业流程捆绑的差异化通信来提升运营效率,这就为差异化云统一通信服务和鹏博士提供了巨大的商机。国泰君安