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巴安水务(300262):在手项目充足 业绩增长有保障
公司目前在手项目近20亿,明年随着沧州、锦州、蓬莱等项目的加速建设,业绩将保持高增长的态势。其中,沧州海水淡化项目,一期规划明年11月投产,加上锦州供水项目的建设提速,将成为明年业绩的主要贡献来源。另一方面,公司东营直饮水和青浦污泥干化项目,均采用自主研发技术,具有区域示范效应,未来复制性强。同时,公司资金回流稳固,年底石家庄、东营BT项目的顺利回款,将为之后的项目建设提供有效的现金流保证。
产业基金启动,助力公司发展.
公司10月初公告成立产业基金,基金计划规模为10亿元,由公司出资40%,为快速扩张奠定资金基础。产业基金将主要投资工业水、市政水及固废处理等领域优质项目;对降低公司融资成本,打破现阶段成长的天花板起到关键作用。未来公司获取项目进度有望加速,业绩持续高增长有保障。
投资建议:增持评级,目标价25元.
公司目前项目充足,涉及污水处理、直饮水、污泥干化协同发电、海水淡化等领域,以环保类工程建设为主。随着《水污染防治行动计划》的出台和产业基金的成立,公司在行业性需求释放和市场化融资渠道拓宽的背景下,将加速市场开拓,获取和管理的项目将大幅增加。我们看好公司未来内生与外延式的同时高速扩张。
预计公司14-16年EPS分别为0.35元、0.50元和0.64元,目标价25元,给予公司买入评级。光大证券
华测检测(300012):行业稳定增长,并购打开市场空间
华测检测预计2014-2016年EPS分别为0.50元、0.60元和0.71元。目前股价对应动态市盈率分别为37、30、26倍。根据预测行业平均PE估算,公司2014年估值为25元。但未来公司通过并购和新开发业务模式,不断扩大自己的业务范围和市场占有率,同时国有企业垄断逐渐解除的大环境下,作为综合性第三方检测行业龙头公司的华测检测的市场抢占市场份额的能力将优先于其他小型检测公司。由于公司未来市场想象空间较大,且股价处于横盘区间,给予公司“增持”评级。红塔证券
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投资亮点 1.行业影响力和社会形象进一步提升:2011年度,公司荣获2011年河南省省长...[详细]