今日机构强推买入 6股极度低估(12.25)

　　嘉事堂（002462）：全方位发力电商业务

　　全方位发力电商业务,维持增持评级。公司在处方品种、物流体系、药事服务占据先发优势,未来有望打造自营型B2C医药电商平台,并在行业中独占鳌头,维持2014-16年EPS0.93、0.73、0.97元预测,维持目标价33元,维持增持评级。

　　掌握大量处方品种价格竞争优势。处方药上网后不可避免会导致终端价格竞争,在前期或许可以通过补贴,但长期看如何在保证质量的前提下,找到最具成本优势的品种,将成为大部分医药电商企业的硬约束。嘉事堂2013年开始GPO业务(核心是筛选高性价比品种供应厂商),已公告签约首钢等三大客户,项目总规模约25亿,已掌握大量品种价格竞争优势。

　　拥有强大的物流配送经验。嘉事堂拥有华北地区规模最大、现代化程度最高的现代医药物流配送中心,是全国最具竞争的专业第三方医药物流公司之一,长期与拜耳等跨国巨头合作,在医药专业物流领域拥有丰富的经验,有能力和基础开展大规模医药物流配送

　　具备有提供优质药事服务的基础。门诊处方分流的主体是慢性病治疗药品,主要患者为中老年群体,公司长期以四季药学服务为载体在药店深入开展专业服务,有完善的药事服务体系输出能力。

　　业务初期即完成团队激励。公司电商团队在业务开创期即高额出资2000万入股(占股20%)完成激励,奠定长期发展基础。

　　长园集团（600525）:聚焦核心整合并购,竞争力跨越式提升

　　公司拟以发行股份与支付现金方式收购运泰利100%股权。公司拟通过向全体股东发行股份与现金支付方式购买运泰利100%股权,其中发行股份161,765,831股,支付现金3,440万元;对运泰利公司的交易作价为17.2亿元,根据业绩承诺,收购相当于2015年13.23倍市盈率。

　　公司拟配套融资4.8亿元:公司拟通过非公开增发配套融资4.8亿元,其中,深圳藏金壹号、沃尔核材、华夏人寿分别认购2亿、1.8亿和1亿元。

　　近期持续在电池领域实施并购整合:继投资星源材质之后,公司11月收购江苏华盛80%股权,12月获得深圳沃特玛公司11.11%股权;星源材质、江苏华盛分别是锂电池隔膜、锂电池电解液添加剂的优秀企业,沃特玛是磷酸铁锂电池行业龙头之一,均在国内产业链中有较强的影响力。

　　立足核心产品进行并购与战略投资,在电池与储能的材料、配套产业的竞争力跨越提升。公司有较先进的企业文化与管理体系,优秀的并购整合水平是公司的核心竞争力之一;通过在电池产业链核心产品与检测及自动化装备等配套产业的整合,公司在该领域的综合竞争力再上台阶。公司管理层对上市公司的控制力也有所加强。

　　评级面临的主要风险

　　并购企业的整合情况低于预期。

　　估值

　　提高目标价为20.1元。预计公司2014-2016年摊薄后每股收益分别为0.37、0.61和0.82元(考虑增发),基于2015年33倍市盈率,维持买入评级,目标价由15.00元提高到20.10元。国泰君安