今日机构强推买入 6股极度低估(12.24)

　　用友软件（600588）:互联网战略全面推进,估值面临提升

　　公司近期股价涨幅较大,超过我们前期目标价。

　　互联网化战略全面推进,互联网金融率先落地:

　　公司P2P平台友金所于10月10日上线,友金所是公司与深圳力合金融控股等公司一起发起设立的,致力于提供专业的全流程金融信息服务,打造安全、便捷、可信的综合性投融资平台,为投资客户提供安全、本息担保、收益稳健的互联网理财服务。友金所平台引入专业金融合作伙伴,打造正规的P2P平台。首款P2P产品友金e富,上线后截止当前已经成交2240万元。预计友金所今年将会略微亏损,明年起有望实现可观盈利。

　　进军“企业互联网”战略正在全面推进,公司近200万企业用户,以及覆盖的过亿个人用户是未来企业互联网战略发展的重要依托。公有云平台易代帐、会计家园、工作圈等产品正在不断迭代更新,用户数也在不断增长。明年随着公司企业互联网战略执行力度的加大,用户数有望快速增长,互联网平台上的用户是高粘性活跃用户,数据积累还存在进一步变现的可能,公司的估值将会从传统软件企业向互联网企业看齐,估值面临提升。

　　传统软件业务转型顺利:

　　在传统软件业务方面公司加大分销比例,增加合作伙伴,丰富产品生态圈的战略继续推进,推动UAP平台产业链发展,通过多种形式为开发者及其他合作伙伴提供多种服务,并开始与伙伴进行共同创新与联合开发、共同分享成长收益的合作模式;42家独立合作伙伴通过UAP伙伴认证,伙伴在建项目超过100个。公司产品生态圈得到进一步丰富。

　　投资建议:

　　预计2014-2016年EPS分别为0.58,0.73,0.91元,目前股价对应PE分别为36、29、23倍。维持“买入”评级,调高目标价到29元,对应2015年40倍PE。光大证券

　　海格通信（002465）:定增方案彰显信心 北斗龙头爆发在即

　　维持“增持”评级 ,上调目标价至24.8元。公司此次定增方案同时解决了再融资和员工激励问题,所持股份锁定三年,彰显了其对长远发展的信心。目前公司军、民业务布局趋于完善,未来仍有进一步整合预期,我们维持2014-2015年EPS 为0.49/0.62元,给予2015年40倍PE,上调目标价至24.8元(+18%),维持“增持”评级。

　　事件:公司股东及管理层全额认购增发股份。公司公布定增预案,此次增发不超过7500万股,融资规模为11.8亿。超市场预期的是,海格股东广州无线电集团以及公司高管分别认购4500万股和3000万股,锁定期为三年,彰显了股东及管理层对公司长远发展的信心。此次融资中6.2亿用于偿还银行贷款,其余用以补充流动资金。我们认为,公司在补强资金实力的同时实现了员工激励,体现了混合所有制的优势。

　　新业务持续发力,北斗业绩进入爆发期。公司从军用电台业务起家,形成以北斗为核心,模拟仿真、数字集群、频谱管理等兼具的军民融合标杆企业。目前,其北斗已形成集“芯片、模块、天线、终端、系统、运营及服务”于一体的全价值链产业平台,我们预测2014年北斗业务收入规模有望突破4亿,同比增长130%以上,北斗导航龙头地位凸显。此次完成融资后,依托“内生+外延”的发展思路,公司在北斗芯片、应用等领域的整合有望进一步提速。国泰君安