下周最具爆发力六大牛股(11.8)

　　明泰铝业(601677)携手南车，进军高铁

　　募投项目将形成400套/年高速车体产能：该项目投资额总8.29亿元，建设期24个月，项目完成后公司将新增专用铝型材产品产能2万吨，形成400套/年轨道车辆用车体产能。公司估计改项目达产后，公司将新增年营业收入7.94亿元，新增净利润1.88亿元。

　　携手南车进军高铁：公司在4月底与南车四方、郑州控股和荥阳城投共同出资6亿元成立郑州南车轨道交通装备有限公司，未来将形成500节/年的轨道车辆生产能力。本次募投项目完成后，公司将打通了从原材料、零件到设备的产业链，为公司进一步发展高铁相关产业提供了基础。

　　轨道交通用铝型材—铝加工行业中的朝阳产业：根据国家《中长期铁路网规划》，2020年将建设客运专线1.6万公里以上，需要高速列车2.8万辆、城轨车辆6.4万辆、可能更换拉煤车4万辆，对铝型材的需求量高达100万吨。出口方面，中俄高铁、墨西哥项目还仅仅是个开始，亚洲、南美、非洲等基础设施建设落后的地区都可能成为高铁输出的客户。高铁用铝合金型材的生产有三大壁垒：技术壁垒、设备壁垒和客户壁垒，目前国内仅有少数企业可以实现供货。

　　南车四方提供技术支持：公司本身的铝型材业务已经持续多年，具有铝型材加工的经验及创新能力。2013年11月公司与南车集团青岛四方机车车辆厂签订战略合作协议，南车四方给公司提供高速动车组车体用铝型材焊接、加工技术，将明泰铝业培育成为合格的车体用铝型材供应商。经过一年的技术支持，公司在技术方面已经有了足够积累，本次募投项目在技术上已经不存在障碍。

　　设备领先—赢在起跑线：生产高铁用铝型材，50MN以上的挤压机等设备必不可少，国内仅有少数企业具有相关设备，普通小企业无力负担设备费用。本次公司将新建110MN，75MN和55MN的挤压机和辅助设备的三条生产线，并采用进口加工中心和多功能工业机器人加强自动化水平。项目完成后，公司将在生产设备方面超越大多数竞争对手。

　　背靠南车销路不愁： 南车和北车是国内两大铁路车辆生产企业，可以说如果不被南车和北车认可，产品根本无法进入高铁的供货体系。公司与南车四方有深度合作，将成为南车供应体系中的一环，除了南车轨道交通装备公司可以消化部分产能外，公司还可能给南车旗下的其他企业供货，产品销路得到保证。

　　盈利预测与评级

　　我们测算公司2014-2016年的EPS分别为：0.33元，0.47元，和0.6元，对应11月6日收盘价12.97元，动态P/E分别为：40.12倍、27.49倍和21.64倍。公司正明显进入业绩拐点，依靠南车进入高速成长期，给予强烈推荐评级。

　　风险提示：

　　本次非公开发行还没有通过股东大会及证监会的批准，仍有不能按期实施的风险（方正证券杨诚笑）