上海已经要求所有干部使用华为手机 六股拍手称快(2)

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　　长盈精密:CNC业务下半年全速前进,成立智能设备子公司

　　长盈精密 300115

　　研究机构：安信证券 分析师：赵晓光,邵洁,郑震湘 撰写日期：2014-08-28

　　业绩情况:报告期内公司实现营业收入9.18 亿元,同比增长20.53%;实现归属于上市公司股东的净利润1.24 亿元,同比增长34.22%。上半年实现EPS 0.241 元。

　　金属外观件上半年业务增长近40%,下半年业务全速进展:1)上半年公司金属外观件营收为2.75 亿元,增长39.66%,毛利率为41.13%;上半年增长是建立在一季度开工率不足,二季度开工率逐渐提升的基础上。2)公司中报说提到“金属结构件的全年销售收入将超过精密连接器和精密屏蔽件业务,首次成为公司销售收入占比第一大的产品门类”。9 月份起始,华为、联想、三星、小米、金立和步步高等采用金属外观件的新产品将陆续推出。通过产业链调研,预计公司目前三季度CNC 机台数量达到1600 台,年底将实现2000 台。 从产业调研订单安排来看,8 月份公司的CNC 开工率提升明显,9 月份开始进入高峰期。我们预测9-12 月最高峰月的单月营收就可达到二季度的高度。我们预测全年CNC 业务回占比将达到40%,利润贡献将过半。

　　CNC 供给紧缺趋势持续,现金激励客户需求全制程高良率厂商:由于三星Alpha 手机宣称要有金属机壳版本,下半年CNC 供给紧缺趋势更加明显。我们从产业链了解到,品牌客户对于CNC 厂商设定完成目标任务的现金激励,对于模具设计,打样等也给与了相应的支持。

　　公司投资建立东莞长盈精密技术有限公司,着手智能设备业务:根据公告,公司拟在广东东莞以自有资金设立全资子公司。子公司的经营范围包括工业智能装备。我们预测公司13 年年报提到的消费类机器人项目将在年底逐渐启动,成为继CNC 之后公司成长又一看点。

　　投资建议:公司14-15 年EPS 为0.71 元,1.09 元。我们认为随着进入下半年的消费电子旺季、4G 手机加速出货以及年底的估值切换,给予15 年27 倍PE,目标价30 元,买入-A 评级。

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　　信维通信:天线主业复苏明确,新布局打开未来空间

　　信维通信 300136

　　研究机构：光大证券 分析师：顾建国,田明华 撰写日期：2014-09-04

　　信维通信作为国内天线龙头,在经历了前期收购的阵痛之后,已出现了积极的变化。一方面,天线行业正在经历“量价齐升”的黄金时期,市场空间逐渐提升;另一方面,公司目前已在国际主流客户上取得了重要突破,市场空间获得大幅拓展。同时公司积极布局连接器和汽车电子领域,成长空间完全打开。我们近日对公司进行了实地调研,要点如下:

　　并购整合效益初显,公司重返高增长轨道.

　　北京莱尔德整合进展顺利,公司今年业绩已出现了明显好转。上半年营收达到3.5亿元左右,同比增长201.3%;净利润达到2649万元,同比增长200.9%,2季度的毛利率已达28.3%,迅速回升。以往拖累公司业绩的管理费用率目前已下降到20%以下的正常水平。

　　天线行业市场空间逐渐打开,公司的LDS产能全球领先.

　　天线行业一方面受益于智能终端每年大量的新机和换机需求,需求增速仍然较为乐观;另一方面,随着智能终端向轻薄化和可穿戴方向发展,智能终端对天线的需求数量增加且工艺愈加复杂,天线单体价值不断上升。随着今年以来4G手机大规模出货,作为4G手机天线最优解决模式的LDS将从爆发式增长的需求中受益。公司目前LDS天线产能达到10kk/月,处于全球领先水平。根据我们的产业链调研判断,公司目前已进入包括苹果、三星、索尼等国际前十大客户供应链,成长空间完全打开。同时,公司在NFC、无线充电和可穿戴方面均有布局,成长前景可期。

　　新业务拓展顺利,连接器和汽车电子领域即将爆发.

　　公司除了天线之外,目前积极向射频连接器、音频模组以及汽车电子领域重点布局。公司的O型连接器、射频跳线等均有自主知识产权,有效的帮助客户解决了整机ESD、EMI、EMC等问题,目前需求旺盛。同时公司通过入股深圳亚力盛开始介入汽车连接器及新型嵌入式操作系统终端等产品的研究,明年开始新业务将有较大的收入贡献。

　　给予“买入”评级,目标价20.4元.

　　我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.26元、0.51元和0.76元,考虑到公司未来的高成长性和新业务的良好前景,我们给予15年40倍PE,目标价20.4元,给予“买入”评级。

　　风险提示:1、天线行业竞争加剧;2、新业务拓展不及预期