下周最具爆发力六牛股（9.13）(3)

　　润和软件(300339)力度空前，高增无忧

　　激励受众广泛，有助于大幅提升高管及员工的能动性与稳定性，其中对钟峻等负责金融IT 业务的高管及相关员工激励力度尤其之大，彰显公司进军金融IT领域的坚定决心。润和在此时点推出数量大、受众广的限制性股票激励计划，能够极大的提升公司高管及员工的工作能动性和稳定性，对转型期公司的发展能起到非常积极的作用。其中，公司首次授予了新聘请的负责金融IT业务的高级副总裁钟峻先生150万股，占到首次授予股票总量的13.35%。如此大的激励力度，将会大大刺激钟峻先生及其带领的金融IT业务团队的主观能动性，也从侧面彰显公司进军金融IT领域的坚定决心。

　　远高于行业平均水平的业绩解锁条件，彰显公司未来高成长信心。本次激励解锁业绩条件为：2014-2016年营收复合增长29.10%，扣非后归属于母公司的净利润复合增长41.42%。该业绩解锁条件要远高于行业平均水平，彰显出润和对于公司未来高成长的信心。

　　润和未来的看点在于：1、公司通过“内生+外延”的方式强势进军金融IT 领域，并在未来3-5年成长为金融IT领域第一梯队供应商，从而开辟公司新的利润增长点。因此后续外延预期将成为公司重要看点；2、延伸原有智能终端产业链，积极布局B2B模式的移动互联网业务，掘金B2B移动互联“蓝海”市场；3、参股中晟智源，未来将充分受益于服务器芯片国产化浪潮，后续重点关注国产服务器进展情况。

　　强烈推荐。公司管理团队具备良好的前瞻性及强大的执行力，我们看好公司转型金融IT领域及移动互联领域的发展前景。假设新发行股份为上限4345万股，考虑捷科智诚并表8月中旬至12月份，预计公司2014-2016年EPS分别为0.47元、0.74元、1.00元，维持强烈推荐。（长江证券　马先文）

　　阳普医疗(300030)优异新产品梯队，中长期成长动力十足

　　产品梯队组合，中长期成长趋势确定，维持增持评级。维持2014~2016年预测EPS 为0.25/0.38/0.57 元，公司从单一采血管业务向体外诊断等多领域拓展，2014~2015 年公司有望陆续新增POCT、血栓弹力图、全自动血库系统、上转换荧光等众多新设备与试剂，形成优异的产品梯队组合，2014 年智能采血系统等新业务开始贡献业绩，全年实现50%以上高增长的确定性高，维持增持评级，目标价17 元。

　　丰富新产品储备有望陆续上市。公司围绕检验、诊断、护理耗材及健康进行新产品研发，依靠国内外知名研究机构搭建新技术平台，形成丰富的产品梯队，我们预计未来3 年新产品将陆续上市。其中POCT以干式荧光免疫为技术平台，已获批心肌系列3 项，预计年内有望再新增3 项，在研方向还包括传染病，精神压力检测等。血栓弹力图以杜克大学的血栓动力学研究技术为基础，设备具备无需水平矫正，快速检测的领先优势，预计年底或2015 年初获批。上转换发光平台以替代目前主导的化学发光系统为标准进行研发，实现高精度，全动化快速检测。腔镜系列以光声成像为技术平台基础，从直乙肠镜为开端逐步完善。分子诊断领域围绕多重PCR 进行研发储备。室内空气净化设备依托广州呼吸所的高检测标准进行研发申报。

　　智能采血系统稳步推进。智能采血系统采用直接销售+捆绑投放+分期付款方式销售，上半年累计销售约20 台。投放销售主要考虑：①品牌带动效应，如301、304 等国内顶级医院形象带动效应；②捆绑采血管、采血针等耗材及其他产品，带来新增量；③快速销售，抢占市场。公司安装队伍人手和配合积极性不足的问题也已经基本解决，下半年增速有望提升，全年销量预计50 台。

　　代理业务已恢复。维润赛润免疫试剂代理5 月因海关问题销售遇阻，目前已显着恢复，7~8 销量快速上量。部分在审批品种，我们预计2015年初获批。飞利浦代理业务6 月正式签订协议，获得广东，福建等华南区总代，预计全年销售1 亿元。

　　风险提示：项目审批进度低于预期；新业务拓展低于预期。（国泰君安　丁丹　胡博新）