节后最具爆发力六牛股(9.6)(2)

　　科达机电(600499)再获氧化铝订单,预示开启中铝市场

　　（1） 氧化铝行业是公司洁能业务取得市场成功的首个行业，本次中标中铝旗下华锦铝业项目进一步强化了公司的市场垄断地位。公司从 2012 年 7 月突破广西信发铝业（4*10kNm3/h）开始，相继获得了广西信发二期（8*20kNm3/h） 、锦江集团（几乎全国项目，13*40kNm3/h，其中 11*40 kNm3/h 为框架协议合同） 、信发集团（山西项目 8*20 kNm3/h，山东项目 10*20 kNm3/h）等众多清洁粉煤气化项目，总计取得氧化铝订单（含框架协议）已经达到 1120 kNm3/h，合同金额预估近 15 亿元，约占总体改造市场容量 15%。而本次华锦铝业订单的签订标志着公司正式进入中国最大氧化铝清洁粉煤气化市场——中国铝业旗下的全国项目， 这将极大的强化公司市场垄断地位和进一步确立领先优势，我们预计未来中铝旗下更多项目将渐次全部收入公司囊中。

　　（2） 继续期待公司洁能业务在陶瓷行业等众多下游取得市场成功。我们认为公司具备技术先发优势、工程业绩优势、规模优势、资本优势等多项核心竞争力，国内清洁粉煤气化市场高达千亿元，未来新进入者虽不可阻挡，但难以形成有效市场竞争力。随着国内环保压力持续上升、 天然气价格持续上涨，我们乐观预期公司将加快取得陶瓷、玻璃等多个下游行业重大突破，为公司开启更广阔发展前景，同时认为市场模式可能多元化发展。

　　投资建议：

　　维持“买入”评级。我们预计公司 14-15 年 EPS 各是 0.85 元、1.10 元，对应当前 PE23.41 倍、18.19 倍。公司传统陶瓷机械业务面临一定压力，但洁能业务形势向好且有加强趋势， 存量改造市场高达千亿元，目前正处于市场开拓进入快速爆发阶段， 我们看好公司整体业务向工业环保做重心调整的这一战略， 继续维持公司 “买入” 评级。风险提示： 房地产下行引起陶瓷机械、墙材机械业务下滑；政府环保政策推行力度不及预期；和县项目推进缓慢。（国海证券　谭倩）

　　中创信测(600485)首颗试验卫星升空,信威空天网拉开序幕

　　维持“增持”评级。北京信威首颗试验卫星的升空标志着其空天信息网建设拉开序幕，我们认为在信威的专网布局中，这还仅仅是个开始。我们预测中创信测2014-2015 年EPS 为0.14/0.17 元。重组成功并定增完成之后， 2014-2015 年备考EPS 为0.67/0.98 元，目标价37.52 元，维持“增持”评级。

　　信威通信首颗灵巧通信卫星成功升空。据新华社报道，9 月4 日8 点15 分，由北京信威通信技术股份有限公司联合清华大学共同研制的灵巧通信试验卫星在酒泉卫星发射中心成功发射，该星主要负责水文、气象等领域的监测数据的采集和传输，搭载的信威通信灵巧通信试验卫星主要用于卫星多媒体通信试验。

　　信威空天信息网建设大幕开启。我们与市场认识的差异点在于，市场认为信威的重心在海外公网，而我们认为公司未来更大的看点在于国内空天信息专网的建设。其将与McWill 标准相结合形成完全自主知识产权的，服务于国防、政府等领域的专网。我们判断首颗卫星的升空标志着大幕开启，待各项测试任务完成后，后续组网动作将会进一步推进，形成覆盖全球的LEO（低地球轨道）小卫星星座。此外，上周末八部委曾发文对智慧城市建设的顶层设计进行了重新定义，强调了新技术运用和信息安全，未来信威专网有望在其中发挥更大的作用。

　　催化剂：公司在国内专网领域地位进一步提升。

　　风险提示：McWill 的产业链短板；柬埔寨项目运营收入不达预期。（国泰君安　周明　王胜　宋嘉吉）