今日最具爆发力的六大牛股(2.18)(3)

　　紫晶存储(688086)：国产BD-R领先厂商 业绩持续高增长

　　类别：公司机构：兴业证券股份有限公司研究员：蒋佳霖/孙乾日期：2020-02-17 

　　国内领先光存储服务厂商，业绩持续高增长。公司是国内领先的光存储服务厂商，主要产品包括面向消费级市场的光存储介质，以及面向企业级市场的光存储设备及解决方案。2016年至2018年，公司营收年均复合增长率为46.5%。归母净利润年均复合增长率为42.04%。公司预计2019年可实现营收约4.89亿元至5.97亿元，同比增长为21.69%至48.74%；可实现归母净利润约1.38亿元至1.69亿元，同比增长31.39%至60.59%。
　　
　　冷热分层存储需求景气度高，公司技术领先。IDC预测，我国数据圈到2025年将增至48.6ZB，成为全球最大的数据圈，2018年至2025年的复合增长率将达到30.35%。目前冷热数据分层存储需求高增，蓝光存储具备安全可靠、绿色节能等优势，在冷数据存储具备明显优势，市场潜力大。公司具备领先的蓝光存储数据技术，是唯一入选工信部"2018年工业强基工程存储器一条龙"的光存储上游材料、生产设备制造和光存储制造企业，也是唯一一家BD-R底层编码策略通过国际蓝光联盟认证的大陆地区光存储企业(全球仅九家)。
　　
　　100G BD-R量产在即，公司积极布局技术新方向。公司业务未来有望在三方面取得进展，助力业绩增长。1、100G BD-R预计2020年量产，极大提升竞争力；2、光存储解决方案高增，当前单个项目金额及项目数量均保持高增，在2018年收入中占比超8成；3、云存储、全息存储等新技术方向持续投入。
　　
　　盈利预测和投资建议：预计公司19年至21年EPS分别为1.11元、1.66元、2.47元。考虑到公司的竞争力和成长性，首次覆盖给予"审慎增持"评级。
　　
　　风险提示：公司业绩不及预期、100G蓝光光盘量产不及预期、全息存储研发不及预期等

　　招商蛇口(001979)公司点评：销售同比放缓 拿地积极度提升

　　类别：公司机构：天风证券股份有限公司研究员：陈天诚日期：2020-02-17 

　　事件：2020年1月，公司实现签约销售面积44.19万平方米，同比减少22.34%；实现签约销售金额118.98亿元，同比增加0.94%。
　　
　　单月、累计销售面积增速大幅减少，销售均价大幅提升公司1月单月销售面积44.19万平方米，同比减少22.34%，实现销售额118.98亿元，同比增加0.94%，单月销售均价2.69万元/平米，环比上月提高79.27%。受春节期间疫情影响全国市场降温及高基数影响，公司单月销售增速明显回落，公司单月销售额增速0.94%、销售面积增速-22.34%，我们预计随疫情好转，公司销售增速有望明显修复。
　　
　　单月拿地积极度大增，新增计容建面增加明显，土地成本同比降低公司1月新增项目4个，比去年同期新增项目增加3个，当月新增计容建面83.69万方，同比大幅增加1352.9%，公司拿地积极度大幅提升。1月公司拿地总价28.57亿元，同比增长52.22%，拿地均价0.34万元/平，地售比0.24，处于较低水平，拿地权益比重57%，环比12月略有提升；拿地区域集中在东莞、西安、南通等新一线城市及强二线城市。1月份公司拿地力度明显提升，为后续销售提供货源。
　　
　　投资建议：公司在2019年超额实现销售目标2000亿，达2204.7亿元，为后续结算提供空间；此外公司在粤港澳大湾区核心片区拥有大量土地资源，随大湾区建设推进有望中长期受益，且一直以来公司深耕核心都市圈，销售增长长期稳定，财务状况良好。物业板块，招商积余已经顺利整合完毕，预计未来业务协同效果显著，有利于提升公司综合竞争力，基于此，预计公司对应EPS分别为2.25、2.71元，对应PE为8.01X、6.67X，维持"买入"评级。
　　
　　风险提示：行业政策变动不及预期，房屋销售面积大幅下滑，疫情防控不及预期。