今日最具爆发力的六大牛股(7.12)

　　阳谷华泰(300121)：2017H1业绩预告符合预期 受益环保安全督察 产品价格有望持续上涨

　　投资要点：

　　公司发布半年度业绩预告：预计2017H1 归母净利润区间8096-9566 元（YoY+35-60%），其中2017Q2 归母净利润区间4679-6149 万元（YoY+6.9%~40.4%；QoQ+36.9%~+80.0%），符合预期（8900 万元）。主要因为由于国家供给侧结构性改革及环保安全政策对部分不规范产能的影响，促进剂等橡胶助剂品种供应紧张，价格上涨。

　　公司是助剂行业龙头，在多个细分领域占有产能、技术方面的领导地位，受益供给端格局不断改善。近期环保部、地方省市持续不断环保督察、检查，中小企业有望产能关停或退出，推动助剂持续涨价。公司拥有防焦剂CTP 产能2 万吨，全球市占率约65%，国内第二大生产企业汤阴永新助剂厂拥有5000 吨产能，由于环保原因持续停产，防焦剂价格因此由去年大约2 万元/吨持续上涨至目前3 万元/吨以上。公司另一主要产品促进剂NS 产能4 万吨，价格也由去年9 月份2.5 万元/吨持续上涨至目前3.05 万元/吨。近日，国内第一大促进剂生产企业尚舜化工部分产能在山东省安全检查中存在安全隐患倍责令暂时停产，促进剂价格有望持续上涨。

　　新型助剂市场空间广阔，成为新的有力增长点。微晶石蜡属于高端橡胶防护蜡，我国进口量06-15 年CAGR 约9%。公司现有微晶石蜡产能1.6 万吨，毛利率近35%；不溶性硫磺是公认的最佳硫磺硫化剂，每年需求量约11 万吨，但国内高端产品被外资垄断。公司国内首创连续工艺，目前产能9000 吨（连续工艺产能2000 吨），盈利能力高。未来随着2 万吨项目实施，成本将进一步降低，成为公司又一重要业绩贡献来源。

　　盈利预测和投资评级。公司是国内橡胶助剂领导者，受益环保趋严行业格局与市场地位不断改善，业绩弹性巨大，收购达诺尔部分股权，切入电子化学品领域，未来有望成为第二主业。维持盈利预测，维持"增持"评级。预计2017-19 年EPS 为0.92、1.13、1.36 元，当前股价对应17-19 年PE 为16X、13X、11X。

　　风险提示：1）橡胶助剂行业改善不及预期；2）新业务拓展不及预期。（申万宏源　宋涛　张兴宇）

　　金卡智能(300349)：留住核心人才 保证公司研发竞争力

　　投资要点

　　1.股权激励解锁条件易达成，以留住优秀人才为主要目的 公司本次股权激励计划预计授予396.8万股，占总股本的1.69%，其中首次授予321.8万股，授予价格为14.34元，75万股预留。激励对象为公司高级管理人员、中层管理人员、核心技术（业务）人员等153人。

　　本次股权激励计划分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%，限售期为1年、2年、3年。2017-2020年费用摊销分别为551万、952万、332万、97万。

　　本次激励股票解锁条件要求2017-2019年净利润相较2016年增长不低于70%、80%、90%，对于公司来说是非常容易达到的条件（17年天信并表将显著增厚公司业绩）。由于是公司首次股权激励，因此以反馈公司员工，留住优秀人才为主要目的。

　　2.燃气表物联网化已成行业趋势，研发能力将是竞争优势所在

　　物联网燃气表相较传统膜式燃气表、IC 卡表在数据收集处理、减少抄表成本、降低功耗等方面均有显著优势，已经成为燃气表行业发展的必然方向。公司去年物联网燃气表营收实现同期284.58%的高速增长，今年上半年公司物联网燃气表销售继续快速增长，已经超越IC卡表成为公司第一大业务。

　　物联网燃气表一大核心竞争领域在于其采集和控制系统，大量表具的链接对系统的数据并发处理能力、电池功耗、传输速度等有很高的要求，系统的开发技术壁垒高，需要公司具备强大的研发能力。

　　3.公司研发投入行业居首，股权激励保证研发团队稳定。

　　2016年公司研发投入共计6050万元，占营业收入的7.1%，投入比例居行业首位，其中物联网表是研发投入的重点方，目前公司在物联网表领域有100 多人的研发团队，是公司保持市场竞争力的重要人才资源，此次股权激励的主要目的即是留住优秀人才，维持研发团队稳定。

　　4.盈利预测：

　　预计公司17-19年实现归属母公司净利润2.02亿、2.60亿、3.36亿，对应EPS 为0.86、1.11、1.43元，对应PE 为34X、26X、20X，维持推荐评级。

　　5.风险提示：

　　业务拓展不及预期。（华创证券　李佳　鲁佩）