今日机构强推买入 六股极度低估（8.1）

　　网宿科技（300017）:全球化流量承载平台

　　网宿科技发布2016年半年度报告,2016年上半年,公司实现营业收入205611.69万元,较去年同期增长66.24%;归属于上市公司股东的净利润58581.28万元,同比增长81.78%。网宿科技逐步形成从CDN到分发、存储、计算、安全多方面业务覆盖的平台,打造全球化流量承载平台,云服务正式启航,非公开发行、股权激励计划顺利进行,维持“强烈推荐-A”投资评级。

　　事件:网宿科技发布2016年半年度业绩预告,2016年上半年公司实现营业收入205611.69万元,较去年同期增长66.24%;归属于上市公司股东的净利润58581.28万元,同比增长81.78%,非公开发行、股权激励计划顺利进行。

　　从CDN到分发、存储、计算、安全多方面业务覆盖的平台:在视频(点播+直播)、游戏等传统互联网应用需求继续增长以及云计算、互联网+等新兴业务模式快速发展的推动下,公司持续受益于行业成长带来的红利。针对视频点播/直播加速需求,公司不断优化流媒体加速解决方案,解决视频端到端传输难题。网宿科技逐步形成从CDN到分发、存储、计算、安全多方面业务覆盖的平台,强化云平台的处理能力,平台战略价值凸显。

　　国际化进程加速,打造全球化流量承载平台:网宿科技的海外CDN节点覆盖亚洲、欧洲、美洲以及中东和非洲的几十个国家及地区,海外收入占比持续扩大。继美国、马来西亚之后,公司又在爱尔兰、印度设立子公司,参与海外CDN项目建设及海外业务拓展。网宿科技用三年的时间投入10.68亿资金用于“海外CDN”项目建设,逐步打造一个全球化的平台,服务于国内企业的海外业务、海外企业的入境业务以及海外客户在海外地区的落地需求,打造全球化流量承载平台。

　　CDN十年辉煌,云服务十年启航:网宿科技着力打造面向家庭用户的“社区云”平台(与河南大象融媒战略合作推进社区云在河南落地)和面向政企用户的“托管云”服务,实现从CDN到云服务的产业链升级。面向政企客户公司正式推出了政企安全解决方案(GESS),打造一站式安全、加速解决方案,提供DDoS攻击防御、WEB应用攻击防御、防篡改、防盗链、加速等各项服务,云服务战略在2016年正式启航。

　　维持“强烈推荐-A”投资评级:预计2016-2017年EPS分别为1.65、2.42元,对应倍46、31倍PE,维持“强烈推荐-A”投资评级。招商证券

　　百川能源（600681）:业绩增长基本符合预期 全年应会更好

　　百川能源2016年7月28日晚间发布2016年中报,2016年前半年公司实现营业收入6.4亿元,同比增长21.6%,归属母公司净利润1.36亿元,同比增长26%,扣除非经常性损益的归属净利润1.36亿元,同比增长35%,基本每股收益0.17元。

　　根据我们2016年2月28号深度报告《万鸿集团(600681)-百川燃气借壳过会,打造京津冀燃气第一股》对公司进行的业绩测算,2015-2017年的归属净利润约为4.05亿元、5.17亿元和6.93亿元。其中2016年的全年利润增速为28%,因此本次中报的业绩增速26%基本符合我们的预期。 百川能源中报业绩增长的来源:上半年,随着公司转型业务逐步展开,公司燃气销售、燃气接驳及燃气具销售业务取得了较好业绩,燃气销售和燃气接驳业务逐年增长,上半年公司燃气销售贡献利润总额 4,172.20万元;燃气接驳贡献利润总额 15,753.29 万元;燃气具销售贡献利润总额 3,880.84万元,较上年同期有所增长。

　　由于公司主营业务的燃气销售具有季节性的特征,再考虑到公司接驳业务通常会在三四季度进行收入确认和结算,因此我们认为全年的业绩增速将会好于中报的水平。

　　根据我们之前的深度报告的分析和估测,未来从2015-2020年,百川燃气下辖的区域因与通州(未来北京的副行政中心)仅一河之隔,交通便利且地价低廉,再配合北京天津的产业迁移政策,将会很好地承接北京天津的工商金融企业以及部分高新科技工业园区。根据我们的预测,到2020年,百川燃气区域的燃气销量因人口增长和市场开拓能增长至2014年的4倍甚至以上,工商企业用气因区域产业结构调整会增速更快。

　　2016年上半年,根据发改委公布的数据,我国天然气消费量995亿立方米,增长9.8%。与此同时,百川上半年天然气销售收入同比增长17.5%,考虑到气价下调对售气收入的影响,百川实际销售气量的增长应该高于17.5%,远远高于行业平均水平,中报数据已经开始证实百川地利优势对于气量增长的促进作用。

　　居民和非居民燃气销量增加会极大的提高公司的燃气收入。另外,新增用户的开户接驳收入也将为公司的利润贡献一大部分力量。据我们测算,2015-2020年这几年内,百川现有区域的接驳市场接近70亿元规模,足以支撑公司业绩在3-6年内高速增长。

　　今年上半年,百川的燃气销售和燃气接驳业务发展情况良好,已经验证了我们深度报告的逻辑。我们预计,若下半年百川能保持这样的发展势头,那么全年业绩增速超过上半年增速的概率将会很大。

　　根据深度报告的估算结果,我们预计百川2015-2017年的归属净利润约为4.05亿元、5.17亿元和6.93亿元。其中2015-2017年净利润的复合增速为37%。维持深度报告“强烈推荐”评级。招商证券