今日机构强推买入 六股极度低估（7.26）

　　宁波高发（603788）:V2X车联网稀缺性标的!

　　实际控制人钱氏父子三人股比63.76%,管理团队稳定,股权激励已到位。公司拥有自主研发技术,围绕“变速操纵控制系统”“加速控制系统”持续研发新品。公司成功从商用车拓展至乘用车市场,下游客户广泛,且与大众、通用五菱、吉利、宇通、金龙和重汽等重点客户保持深厚关系。过去3年营收保持15%的复合增速,成本管控能力强,盈利能力明显优于行业平均水平。

　　“内生+外延”共振,业绩增长进入快车道

　　自动挡升级+新产品投放,公司主业增长无忧。1)受益手动挡升级自动挡的行业趋势,公司主打拳头产品变速器软轴迎来“价利双升”。2)两大新品(电子油门踏板+电子换挡系统)进入业绩释放期,进一步增强主业增长能力。与雪利曼高度协同,并购业务将显著增厚业绩。1)借助高发的强有力成本管控能力,雪利曼的盈利能力将显著改善。2)借助高发的商乘并举客户优势,雪利曼CAN总线将加快拓展卡车市场,抢占市场先机。3)智能化背景下机械仪表升级成虚拟数字仪表已成大势所趋,雪利曼的技术与高发的客户完美结合下,双方打造另一主打产品虚拟仪表,非常值得期待。

　　卡位精准且布局好,V2X车联网稀缺性标的!

　　V2X带来超距离的神眼,是无人驾驶必要技术和智慧交通的重要一环。相比DSRC,LTE-V的技术路线更适合中国V2X车联网发展的特殊国情。技术突破,标准先行,3GPP预计最快今年9月冻结LTE-V2V相关标准,2017年年中冻结V2I、V2P,LTE-V随之将进入商用化进程。传感层(CAN+T-box)是车内外通讯入口,是V2X车联网产业链核心卡位点,向上可延伸通讯层,向下可延伸应用层和平台层。宁波高发以卡位数据交互中枢CAN总线为基础,目前已经布局了加减速控制-CAN总线-T-box-车联网平台,未来可向V2X车联网+智能驾驶并行发展,延展空间依然非常广阔。

　　投资建议:看好公司长期发展,维持“买入”

　　暂不考虑雪利曼并表及增发摊薄的影响,预计2016-2018年EPS 分别为0.99元、1.21元和1.56元,对应PE分别为48X、40X和31X,维持“买入”评级。若假设2017年雪利曼开始全部并表,预计2017-2018年公司整体归母净利润为1.92亿元、2.58亿元。长江证券

　　京运通（601908）:上半年业绩持续高增长 期待售电模式创新

　　公司2013年由上游设备及材料制造进入光伏电站运营后装机容量迅速放量,公司光伏电站累计并网装机容量391.28MW,如果在建电站项目全部投运,公司装机容量将翻番达到近800MW,考虑已签约拟建规模,未来公司电站规模有望达到GW级别。同时借力嘉兴模式发展分布式光伏。公司电站在宁夏、浙江、内蒙古等地均有分布,利用小时优于全国平均。随着并网容量不断扩大以及分布式稳步发展,发电收入将成为公司主要增长点。

　　战略性布局售电,期待模式创新

　　公司公告拟出资3024万元参与投资设立北京融和晟源售电公司,持股15%。售电公司或成为第一家全国性售电公司。股东背景兼有发电国企、民营上市公司以及员工持股平台,兼具政府对接优势与机制灵活优势,树立以混合所有制推进电改的标杆。同时布局售电业务有望缓解限电问题,并结合分布式诞生多样化商业模式。

　　光伏设备受益行业回暖再获增长

　　公司以光伏设备制造起家,由天能运通与无锡荣能主要负责,自2003年研发、生产5英寸单晶硅生长炉,后扩展长晶尺寸。2015年开始走出行业低谷,受益于光伏行业回暖,营业收入显著增长。

　　期待分布式推进及模式创新,维持买入评级

　　公司稳步推进分布式光伏,有望在电改趋势下创新商业模式。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.25、0.37和0.44元/股,维持买入评级。广发证券