今日机构强推买入 6股极度低估（12.18）(3)

　　星宇股份（601799）:内资车灯龙头 远超行业增速

　　车灯是最易被忽略的智能化主动安全部件之一。车灯作为最传统主动安全配置,其技术革新时间轴被拉长贯穿至整个汽车史,获得的关注相对较低。但随着电子信息技术的快速发展,2000年以来车灯照明功能已进入加速智能化的轨道,新技术密集发布,产品附加值也显露了提高的趋势。

　　全球车灯市场较为集中,我国车灯市场相对分散。从全球范围来看,车灯市场份额集中于几家大型企业,各家份额相对均衡。而我国车灯市场中小糸一家独大,其他车灯企业份额相对较小,市场相对分散,具有一定的整合空间。

　　星宇股份作为内资车灯龙头,引领内资车灯企业追赶外资。星宇股份目前是最大的内资车灯企业,专注于车灯领域,产品附加值和客户质地不断提高,市场占有率也逐年提升。目前客户覆盖德系、日系、美系、法系和自主品牌,配套多款车型。公司项目储备充足订单在握从,未来三年的业绩具有明确安全垫。

　　购置税优惠政策刺激小排量汽车消费,公司直接受益。在国务院公布1.6L排量以下乘用车购置税减半的优惠政策之后,汽车销量增速大幅攀升,继10月广义乘用车销量增速大幅反弹至11.3%之后,11月广义乘用车销量同比大涨17.6%。公司产品的配套车型90%以上为A级车,小排量车型较多,明显受益于购置税优惠政策,业绩有望超预期。

　　公司规划扎实稳健又不乏雄心。公司在原有规划新建项目的基础上,拟非公开发行股票募集资金总额15亿元,用于“吉林长春生产基地扩建项目”和“汽车电子与照明研发中心”建设,说明公司原有业务发展态势良好,且将基于车灯领域逐步向其他主动安全领域逐步延伸。

　　投资建议:我们认为,公司专注于车灯领域,客户优质且覆盖面较广,配套多款车型,高度吻合国务院小排量乘用车鼓励政策。同时,公司产品和客户均走向高端化,产品档次和附加值均逐步提升。公司项目储备充足订单在握,行业特性保证了公司三年内业绩增长安全垫。不考虑非公开发行因素,预测2015年-2017年EPS分别为1.26元、1.59元、1.96元,对应P/E为28.0倍、22.3倍、18.0倍,给予公司“买入”评级。国海证券

　　天马精化（002453）:闪电签订股权转让协议 存资产注入预期

　　根据股权转让协议,股份转让协议签署一个工作日内,深圳星美应将定金5000万元支付到天马集团指定账户。后续的股份转让分3步进行,1)协议签署五个工作日内,深圳星美应支付3亿元用于解除标的股份的质押(支付至共管账户),解除质押后,双方向有关部门提交3.5亿元对应的股份转让申请(3043万股);2)2016年2月5日前,深圳星美支付5.04亿元用于解除部分标的股份的质押(支付至共管账户),然后提交相应股份转让申请材料;3)2016年3月9日前支付其余5.04亿元至共管账户,并提交相应股份的转让申请材料。完成标的股份过户后的三日内,深圳星美应配合天马集团解除共管账户或将共管账户上的5.04亿元款项转移至天马精化指定收款账户。若监管部门不允许本次转让,天马集团应将已收取的定金及股权转让款项无息退还深圳星美,双方互不承担责任。

　　深圳星美有望成为公司实际控制人

　　若上述协议最终实施完成,天马集团将不再持有公司股票,深圳星美将成为上市公司拥有单一表决权的最大股东,公司的实际控制人也将变更为贺玉民先生和赵燕君女士(双方为夫妻关系)。据网络报道,贺玉民及妻子目前还控制7家公司,注册资本总计25.4亿元。

　　存在新能源资产注入预期

　　深圳星美公司专注于新能源汽车核心系统的研发和销售,拥有新能源纯电动车电机、电池、电控技术,纯电动车交直流快速充电技术。若股份转让成功,深圳星美不排除在未来12个月内对天马精化或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划,或上市公司拟购买、置换或资产注入的重组计划。

　　公司业绩有望快速增长

　　预计公司2015~2017年的EPS分别为0.06元、0.12元、0.20元,对应PE156、78、47倍,考虑到股东更换可能带来的资产注入预期,给予增持评级。中信建投