今日机构强推买入 6股极度低估（11.17）(2)

　　盛和资源（600392）:定增进一步完善产业链

　　事件:公司拟向红石创投等6名机构及自然人黄平发行股份及支付现金购买其合计持有的晨光稀土100.00%股权;向王晓晖等3名自然人发行股份及支付现金买其合计持有的科百瑞71.43%股权;向文盛投资等9名机构及王丽荣等14名自然人发行股份购买其合计持有的文盛新材100.00%股权。

　　交易若顺利完成,公司将全资控股三家新资产。本次交易完成后,盛和资源将直接和间接持有晨光稀土100.00%股权,直接和间接持有科百瑞100.00%股权,直接和间接持有文盛新材100.00%股权。

　　配套融资主要用于扩产。在资产重组的同时,拟向锦图唯一、德溢慧心、博荣资本、铄京实业、中智信诚、方东和太、和君龙腾一号、永信投资、赖正建等9名对象非公开发行股份募集配套资金不超过153628.20万元。

　　业绩承诺彰显盈利空间。此次交易中,公司分别与交易对方签订业绩补偿协议。

　　交易对方均对未来三年内净利润作出了承诺,有利于降低并购风险,促进交易顺利进行。

　　产业链延伸以发挥协同效应。公司原有稀土分离产能5400吨/年,本次交易完成且募集配套资金投资项目建成后,公司将具备稀土氧化物分离产能8400吨/年、稀土金属冶炼产能14000吨/年、年处理5000吨钕铁硼废料和1000吨荧光粉废料的能力。

　　盈利预测及评级。公司将继续立足于稀土冶炼与分离业务,努力将业务向稀土行业产业链的上、下游两端延伸;并适时向稀有、稀贵、稀散金属业务拓展。此次定增若顺利,按照摊薄后股本,预计2015-17年(16-17年假设完成定增)EPS分别为0.06、0.21和0.26元。公司购买资产延伸产业链,且得到业绩承诺,综合考虑行业平均估值水平,目标价12元,对应2016年市盈率57倍。增持评级。海通证券

　　艾华集团（603989）:铝电解电容器王者 新能源电容大业可期

　　艾华集团是国内铝电解电容领军企业,是国内规模最大、全球第八大铝电解电容器制造商。同时公司铝电解固态电容也处于国内第一的地位。公司治理优秀,财务指标在行业内领先。公司当前产品针对于照明、工业、消费等应用,客户均为全球领先客户。公司未来有望在消费电子及工业电容方面高歌猛进,贡献稳健高速的业绩增量。

　　电容器全产业链协同优势

　　公司专注于铝电解电容器的生产与销售,具有从腐蚀箔、化成箔到铝电解电容器的完整产业链,并自主研发制造电容器生产设备、自主开发电容器品质专业管理软件系统,是本行业中全球少数具有完整产业链的高科技企业之一。公司引进日本川竹先进的腐蚀箔技术,与新疆生产建设兵团第七师签订协议,投入30 条化成箔生产线。电解液和设备制造方面,公司建立了国内先进的铝电解电容器研究开发中心--湖南省特种电容器工程技术研究中心,形成了“腐蚀箔+化成箔+电解液+专用设备+铝电解电容器”完整的产业链。因而,公司产品性能、成本保障强。

　　新能源电容将全面发力

　　新能源及新能源汽车领域,是国家的战略新兴产业,正引领着一场能源革命, 面临着历史性的发展机遇。作为混合动力及电动汽车的电源控制系统、太阳能与风能发电电源管理系统、电源逆变及直流交流切换系统等配套用基础电子元器件,铝电解电容器产业也同样迎来了诸多发展机遇,特别是耐高压、大容量铝电解电容器、固态铝电解电容器将会有更好的发展前景。公司IPO 募集资金拟投入两条超级电容中试线、高分子固态铝电解电容器产业化、铝电解电容器技改扩产和电容器工程技术中心等项目,全面契合新能源市场新需求,将实现产业升级,从技术含量、生产能力和产品附加值等方面得到显著提高。

　　首次覆盖推荐

　　公司作为国内铝电解电容方面的龙头企业,规模优势明显、产业地位显著。未来公司有望受益于工业及消费类电容新客户,同时在新能源等领域展露实力。公司居于湖南,具有中部地区充足的资源优势,同时自身则将受益于产业垂直一体化,未来成长性值得看好。我们首次覆盖公司,给予推荐评级, 预计公司今明后三年EPS 分别为0.78、0.98、1.25 元。长江证券