今日机构强推买入 6股极度低估（5.25）(3)

　　美盈森（002303）：首搭互联网包装生态体系

　　目标价上调至63元,维持“增持”评级。美盈森的互联网包装生态系统正在从抽象走向具体,战略实施紧锣密鼓进行中。通过设立小美集打造线上平台,迈出产业整合进程中至关重要的一步;成立包装检测机构,打造技术交流平台、集聚同行优势资源。我们维持对公司2015/2016年的EPS为0.61/0.92元,基于公司战略模式日渐具体化,上调公司互联网业务目标市值,目标价由46元上调至63元,对应2015/2016年103/68倍PE。

　　分别出资5亿元和5000万元成立“小美集”和“美莲检测”,互联网包装战略日渐清晰。通过出资5亿元设立小美集科技公司,以此为线上端口美盈森将实现对包装印刷、策划设计及个性化产品制造、电商物流配送、供应链金融等一体化服务的全产业链整合。同时公司出资5000万元设立美莲检测为同行及下游客户提供检测服务,开辟新的业务增长点的同时,公司将以美莲检测为平台交流和推广先进技术、集聚同行优势资源,逐步形成业内的包装质量标准,为将来把外部小型产能引入小美集平台做好准备。美盈森互联网包装生态系统日渐清晰,将引领行业实现跨越式发展。

　　管理层执行力成重要保证,“美”不胜收仍将继续。公司在制造升级、战略转型的力度和进展速度上给市场带来了很多惊喜,这与管理高效的执行力密不可分,民营机制+高管持股带动的执行力成为公司战略转型的重要保证。我们认为未来公司将继续惊喜不断,“美”不胜收。国泰君安

　　襄阳轴承（000678）:业绩恢复性增长 国企改革渐行渐近

　　母公司资产雄厚,国企改革渐行渐近。襄阳轴承的母公司三环集团是湖北省国资委履行出资人职责的省属大型制造企业,资产总额190亿元,主要从事专用汽车、汽车零部件和数控锻压机床产品的生产和经营。2014年6月,湖北省政府正式发布《关于深化国有企业改革的意见》,为湖北省政府的国有企业改革方案提出了八项意见。2014年6月6日,湖北在武昌召开全省深化国有企业改革工作会议,全面部署全省新一轮地方国有企业改革工作。

　　员工持股显信心,迈出改革第一步。2014年12月30日公司发布公告,拟6.25元每股的价格,非公开发行不超过1.2亿股,募资不超过7.5亿元用于三环襄轴工业园二期建设项目。认购参与者方面,上银28号资管计划,上银29号资管计划为公司高管与核心人员,共计拟认购1500万股,上银30号的资金则来自非关联方,拟认购8500万股,新海天拟认购2000万股。

　　主业恢复性增长,未来值得关注。公司传统主业受制于下游需求低迷以及产品结构老化,近几年盈利能力持续下滑,公司募集的襄轴产业园项目由于尚未全部投产,折旧摊销等费用开支较大,进一步拖累公司业绩。公司近年来积极进行外延扩展,2013年公司收购了波兰的克拉希尼克轴承公司是波兰第一家滚动轴承制造商,公司拥有波兰轴承产品约8%的市场份额,位居第五。我们认为公司未来的外延式发展预期与国企改革是公司的两大看点。

　　估值方面:我们预计2015-2017年公司EPS分别为0.03元、0.12元、0.22元,对应5月20日收盘价的动态市盈率分别是314倍、92倍、48倍。我们认为公司未来的主要看点在外延式发展与国企改革的推进,随着公司一期产业园的陆续投产,业绩有望实现恢复性增长,首次覆盖,给予公司“增持”评级。西南证券