今日机构强推买入 6股极度低估（4.22）(3)

　　广田股份（002482）:快报符合预期 更需看到新管理层做出的努力

　　公司总资产从去年的88 亿上升到今年的118 亿,从三季度的报表来看,增加最多的是应收账款。这说明房地产投资的持续低迷对公司的影响较大。

　　不过,近期公司动作频频,我们也需要看到公司为脱离周期和转型做出的众多努力:建立大装饰平台,大力开拓互联网家装和智能家居业务。

　　互联网家装、智能家居今年有望逐步落地。

　　目前,公司互联网家装团队已经组建完成,旗下的智能技术公司正在积极布局智能领域。公司凭借在住宅精装修领域的丰富经验和此次募集资金的投放(若预案成功过会)有望在互联网家装领域获得先发优势。

　　定增引入复星集团将为公司提供优质产业资源和金融平台。

　　公司拟发行股票募集资金不超过17 亿元,主要用于偿还银行贷款和补充流动资金。此次定增引入了复星旗下的投资公司(认购其中10 亿将成为第三大股东),其入股有望为公司提供优质的产业资源和金融平台,促进公司产业扩张。实际控制人之兄的认购体现了对公司未来发展的坚定信心。

　　投资建议。

　　公司的业绩虽然并不靓丽,但需要看到管理层为脱离周期和转型所做出的众多努力,引入战略投资者和新业务的筹备将为公司的业绩带来上升的动力。预计公司2014-2016 年EPS 为1.03、1.24、1.42 元(未考虑此次增发摊薄),维持对公司的“买入”评级。广发证券

　　星网锐捷（002396）:收购四创软件和德明通信,外延发展提速

　　维持“增持”,维持目标价34.4元。公司通过收购四创软件和德明通信进一步扩张业务版图,其中四创软件的防灾专网业务为公司的政企网业务提供差异化竞争的突破口,同时通过混合所有制的创新,有望进一步增强企业活力。我们预测2014-2016年EPS至0.69/0.87/1.17元(分别下调20%/22%/22%)。若两起收购顺利完成,2015-2016年备考EPS为0.99/1.32元。鉴于公司外延式发展加速,存在进一步业务整合的预期,维持目标价34.4元,维持“增持”。

　　事件:分别收购四创软件和德明通信40%股权和65%股权。据公司公告,星网锐捷及其控股股东拟分别以自有资金2.4亿和1.2亿元收购四创软件40%和20%股权,该公司专注于防汛水利、海洋渔业、气象、国土电力等行业的防灾减灾信息与应用服务业务,业务遍及多个国家部委和17个省市,承诺2014-2016年合计净利润1.55亿元。德明通讯65%股权预估值为3.26亿元,公司主要为客户提供定制化的通讯终端设计制造服务,现有客户遍布美国、波兰、乌兹别克斯坦、印度等全球区域,承诺2015-1017年净利润为4500/5500/6500万元。

　　迈出混合所有制第一步,成为福建国企改革排头兵。星网锐捷通过收购四创软件进入防灾减灾专网领域,为其政企网业务寻得差异化竞争的突破口。另外,收购完成后四创软件仍有40%的股份为自然人持有,星网锐捷积极尝试混合所有制,有望进一步提高企业的经营活力和市场竞争力,成为福建国企改革的排头兵,得到资本市场的认可。国泰君安