周二机构一致最看好的10金股(4.4)(2)

　　富瑞特装（300228）:储氢材料产业化,将打开万亿市场空间

　　点评:储氢材料产业化打破成长天花板。此前由于欠缺大规模经济安全运输的解决方案,制约了氢气大规模应用,在很大程度上推迟了氢能经济的到来。2013年我国氢气的需求量达到1824万吨,预计到2016年,我国氢气需求量将达2802万吨。我们认为,储氢材料产业化的顺利推进,氢气需求量大概率超预期。

　　产业化成功后,将是万亿市场空间。公司产品目标市场设定为:充分利用废氢为市场提供氢产品;为现有的氢气行业提供储氢和运输服务;为手机基站氢燃料电池供氢;为新一代氢燃料电池车或氢内燃机车供氢。据日经BP清洁技术研究所在2013年发布的《世界氢基础设施项目总览》,2050年全球氢基础设施的市场规模将达到约160万亿日元,约合8.32万亿人民币。

　　公司高起点布局储氢材料,项目进展或超预期。2014年7月公司联合国家“千人计划”学者程寒松教授成立氢阳能源,力争5年内实现常温常压下液态储氢技术的配套装备。程寒松教授自1992年开始研究储氢材料,该技术处于世界领先水平,我们预计储氢材料项目进展或超预期。

　　盈利预测:由于目前处于产业化初期,我们暂不调整盈利预测,预计2015年~2017年收入分别为31.30亿、42.69亿和56.22亿,同比增速56.27%、36.39%和31.70%;EPS2.08元、2.73元和3.46元,但适当上调目标价到104元,对应2015年P/E50倍,维持“买入”评级。齐鲁证券

　　新洋丰（000902）:磷铵产品毛利率大幅提升

　　定向增发,发力新型肥料。公司拟非公开增发新建年产120 万吨新型复合肥项目(一期80 万吨/年)及年产60 万吨硝基复合肥项目,预计项目将于2016 年上半年投产。新型肥料产能将进一步增加,产品结构进一步优化,市场覆盖面扩大,产品销量增加推动业绩增长。

　　复合肥将为公司的业绩提供基础,磷铵提供弹性。公司磷复肥产能在增发项目建成后,产能将提升到720 万吨,有助于进一步巩固规模优势,形成新的盈利增长点。并且公司有磷矿-磷铵-复合肥产业链,磷铵毛利率会增厚公司综合毛利率,提高公司产品的核心竞争力。由于复合肥位于产业链的下游,具有一定消费品属性,其价格波动不如上游单质肥剧烈,相对稳定,基于对磷肥价格中期仍有上涨空间的判断,我们认为,复合肥将为公司的业绩提供基础,磷酸一铵提供弹性。

　　磷铵毛利率提升。随着磷肥产品价格上涨,公司磷铵产品的毛利率大幅提升,由上半年的9.84%的毛利率提升至全年15.85%的毛利率。

　　盈利预测及评级。我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为1.18、1.43和1.63 元,维持“买入”评级。申万宏源