今日机构强推买入 6股极度低估（4.3）(3)

　　中南重工（002445）:员工持股彰显长期发展信心

　　3月31日晚间发布第一期员工持股计划,此次员工持股计划的持有人包括公司董事、监事、高级管理人员和核心员工合计不超过45人,其中公司董事、监事和高级管理人员共计8人。拟募集资金总额上限为3500万元,预计持有公司股票上限约为400.98万股,占公司现有总股本的1.09%。资金来源为员工合法薪酬、自筹资金等。

　　计划设立后委托东吴证券管理,并全额认购东吴汇中1号集合资管计划的次级份额。该计划份额上限为12250万份,按照2.5:1的比例设立优先级份额和次级份额。优先级份额按照8%的预期年化收益率按实际存续天数优先获得收益。公司实际控制人陈少忠为东吴汇中1号集合资产管理计划优先级份额的权益实现提供连带担保。

　　报告内容:

　　员工持股进一步增强了市场对其转型信心。公司此次员工持股主要激励对象为公司核心管理成员中之前计划中未激励对象,包括公司董秘和首席文化官,实现了公司团队主要管理人员的全激励。公司此次员工持股计划中公司实际控制人陈少忠为该计划实现提供连带担保,释放给市场更为积极的信号,彰显了管理对公司未来战略转型长期发展的信息。

　　影视行业作为人才密集型领域,未来成长空间很大程度上取决于掌握的人才资源。引进前凤凰卫视执行副台长加入负责传媒板块业务,我们预计公司未来将继续引进影视文化领域的资深人才,并将逐步推进相关的员工激励政策,为公司长期发展提供强有力保证。申万宏源

　　中南建设（000961）:员工持股计划激发活力

　　2015年3月30日,中南建设(000961.CH/人民币16.88, 买入)拟筹划推出员工持股计划,以促进公司的健康、持续发展。计划主要内容为:1)本次员工持股计划的规模:全部有效的员工持股计划所持有的股票总数累计不超过公司股本总额的10%,单个员工所获股份权益对应的股票总数累计不超过公司股本总额的 1%;2)员工持股计划涉及的股票来源:将通过二级市场购买或大宗交易等法律法规许可的方式取得(不考虑非公开发行股份认购);3)员工持股计划持有人范围:公司及下属子公司的部分董事(除独立董事)、监事、高级管理人员、中层管理人员和核心骨干员工。

　　点评:

　　1)员工持股计划绑定员工利益,规模较大、范围较广。本次筹划中的员工持股计划将为公司建立长效激励机制,提高员工的凝聚力和公司竞争力,并且公司关于计划规模不超过10%以及范围覆盖总部和子公司员工的表述,表明本次规模较大、范围较广,员工激励的力度也相应较大。

　　2)大股东目前持股71%,预计采用大宗交易可能性居多。公司表示将通过二级市场购买或大宗交易等法律法规许可的方式取得,并且考虑到目前大股东持股比例高达71%以及大股东具有一定的减持意愿(15年1月5日曾减持1.7%),因而预计后续采用大宗交易可能性居多,并且通过这种方式大股东可以实现市值上涨和部分减持的一箭双雕的效果。

　　3)计划须经股东大会通过,预期最早于4月下开始实施。由于员工持股计划需分别通过董事会审议以及股东大会审议,而股东大会预期在4月中下旬,因而公司的员工持股计划最早将于4月下旬开始实施。

　　4)员工持股计划激发活力,重申强烈买入评级。中南建设从13年下开始的快周转转型推动14年弱市下的销售靓丽表现,预计15年行业复苏过程中销售仍将具有较大弹性;同时260亿预收款已锁定未来2年多的地产预测收入,业绩稳定增长有保证;近期公司也正通过多种渠道探索转型机器人,而目前我国机器人销售规模最大、增速最高,公司未来机器人转型空间广阔;此次筹划员工持股计划将绑定公司与员工利益,激发公司活力;此外,估值方面,后续随着地产估值和建筑估值双双提升,公司仍具有较大的估值提升空间。中银国际