下周最具爆发力六大牛股（1.24）(2)

　　通化东宝:年报预增符合预期

　　2015年1月22日公布2014年度归属上市公司净利润同比增长50-60%。

　　胰岛素基层放量,收入增长明显

　　公司2014年三季度胰岛素增速保持在20-30%之间,我们预计全年增速为20-30%。每年投入“蒲公英”计划,已经像种子一样撒播在基层,渗透效应开始显现,配合公司适度营销推广,基层接受度提高,覆盖人群增加,且二代胰岛素入选基药,使得患病人群就诊率提升。

　　控股子公司环保建材及永健制药扭亏

　　根据2013年年报,控股子公司环保建材净利润亏损1,019.5万元,永健制药净利润亏损157.5万元,2014年我们预计环保建材减亏,永健制药扭亏为盈,总之,不再侵蚀公司主营业务利润。

　　销售费用率降低,提升盈利能力

　　公司2013年销售费用率为36.11%,2014年三季报下降到32.12%,预计全年销售费用率在30%左右,相对2013年下降6个百分点,在毛利率保持不变的情况下,大幅提升了净利率水平,增强了公司盈利能力。

　　投资策略

　　我们继续维持此前预测,2014-2016年每股收益分别为0.28元、0.35元和0.41元,对应PE分别为60倍、47倍和40倍。公司PE估值高于医药行业整体估值,鉴于公司在糖尿病胰岛素领域中处于国内领先地位,且三代胰岛素研发有序推进,我们继续给予公司“推荐”评级。

　　风险提示 三代胰岛素申请慢于预期,胰岛素推广速度放慢,产品质量风险等等。(华融证券张科然)

　　海南海药:增资重庆亚德科技,布局医疗信息化

　　事件: 2015年1月22日公告增资重庆亚德科技,参股医疗信息化企业。

　　亚德科技为信息化整体解决方案提供商,重点为教育和医疗

　　重庆亚德科技股份有限公司1999年成立,长期专注于信息化整体解决方案,2008年以来聚焦教育和医疗,面向教育行业推出云服务、移动互联网的数字校园整体解决方案;在医疗卫生行业推出区域健康云服务解决方案,基于分时系统预约诊疗解决方案等。2011年“医事通”和亚德预约就诊平台V1.0软件同时获得全国十大创新软件产品。

　　亚德科技正在准备IPO

　　2008年公司改制后,正在准备创业板IPO,截至目前公司已经完成三年辅导期。根据公开资料,2012年营业收入为2.05亿元,净利润为1,883万元;2013年营业收入预计为3亿元,同比增长50%。

　　海南海药增资亚德科技,布局医疗信息化

　　海南海药通过增资亚德科技实现参股医疗信息化企业,预计增资金额不超过3,000万人民币,以自有资金出资,有利于公司发展医疗信息化建设,布局互联网医疗行业,为公司后续发展服务。

　　投资策略

　　我们维持此前预测,2014-2016年每股收益分别为0.39元、0.57元和0.88元,对应PE分别为46倍、32倍和20倍,我们继续给予“推荐”评级。

　　风险提示

　　生物医药研较慢;化学原料药和中间体价格大幅波动;中成药降价等。(华融证券张科然)