进出口行金融债获捧 中标利率低于预期

    从中央国债登记结算有限责任公司获悉，中国进出口银行于4月24日上午招标发行了2012年第六期金融债券，首场招标发行金额150亿元，期限10年，中标利率为4.18%｡

    招标结果显示，当期金融债的首场认购倍数为1.97倍，有追加｡此前，包括国海证券、鄞州银行、第一创业证券和华泰证券在内的多家机构，给出的中标利率预测区间分别为：4.28%-4.33%、4.20%-4.25%、4.20%-4.25%、4.34%-4.40%｡

    中债估值显示，当前银行间10年期固定利率政策性金融债的到期收益率为4.4437%，高于历史平均水平约53BP｡二级市场方面，上周二以来，10年期固息金融债收益率一直在4.44%-4.46%区间进行窄幅震荡｡

    “尽管目前资金面偏紧，但基于10年期金融债供给相对较小，因此，该券获得机构追捧并不出人意料｡”国海证券固定收益研究员陈亮坦言，“当前金融债出现了一定幅度的反弹，吸引力有所提升，加上业界普遍对政策放松持有预期，则机构拿券意愿亦随之增强｡”

    值得一提的是，就10年期非国开金融债的发行情况来看，历史上累计发行规模为1877.3亿元，仅占10年期金融债发行总规模的8.68%，距离最近一次发行(“10农发14”)已有1年半的时间｡

    由此，鉴于10年期金融债当前已具备较高的隐含税率，因此获得投资型机构的积极追捧符合市场普遍预期｡(完)