5年期农发债招标利率或贴近二级市场水平

    记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉,中国农业发展银行将于4月9日招标发行2012年第六期金融债券,发行总量不超过150亿元,期限5年。

    此前,包括国海证券、潍坊农信和广州农商银行在内的多家机构,给出的中标利率预测区间分别为:3.84%-3.89%、3.89%-3.95%、3.85%-3.90%。

    中债估值显示,当前银行间5年期固定利率政策性金融债的到期收益率为3.86%,高于历史平均水平约42BP,具备较好的配置价值。二级市场方面,剩余期限接近5年的“12进出02”双边报买为3.92%,报卖为3.86%,成交在3.89%;剩余期限为4.53年的“11农发17”双边报买为3.90%,报卖为3.80%,成交在3.86%。

    可以看到,今年以来共发行了5只5年期固息政策性金融债,其中国开、进出口行各2只,农发行1只,平均认购倍数为1.58倍,除“12国开14”中标利率与二级市场收益率有较大偏差外,整体中标利率与前一日中债收益率曲线之间的平均差值为4.644BP,显示市场对该品种的偏好。

    多位固定收益研究员表示,5年期固息金融债的收益率目前依然具有一定的吸引力,同时具备一定的投资安全边际,对于存在期限匹配需求的机构和追求较高收益水平的投资机构来说,亦是一个比较合适的配置品种。

    综合考虑本期债券的手续费、缴款等因素,预计其招标利率将接近于二级市场水平。国海证券建议资金充裕的机构积极参与投标,交易型机构可以在预测中标利率区间上限参与投标。