农发行金融债中标利率低于二级市场水平

    记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉,中国农业发展银行于4月19日上午招标发行了2012年第七期金融债券,发行总量150亿元,期限3年,中标利率为3.68%。

    招标结果显示,当期金融债的认购倍数为1.72倍。此前,包括国海证券、中金公司和广州农商银行在内的多家机构,给出的中标利率预测区间分别为:3.65%-3.70%、3.67%-3.71%、3.65%-3.70%。

    中债估值显示,当前银行间3年期固定利率政策性金融债的到期收益率为3.7099%,与国债之间的隐含税率约为21%,处于历史高位。在市场有一定刚性需求的情况下,招标利率略低于二级市场水平并不出人意料。

    就历史发行情况来看,3年期固定利率政策性金融债自2001年以来共发行了77只,发行利率均值在3.37%左右。参考前期发行的“12进出01”与“12农发03”,发行利率分别为3.78%与3.62%。

    而二级市场上可供参考的政策性金融债方面,剩余期限2.91年的“12农发03”与剩余期限2.85年“12进出01”估值收益率分别为3.69%与3.70%。

    分析人士指出,3年期固息金融债的收益率目前仍然具有相当的吸引力,同时具备一定的投资安全边际,不但对于存在期限匹配需求的机构,对于追求较高收益水平的投资机构来说,亦是一个比较合适的配置品种。

    综上分析,再考虑到承揽费返还因素以及新发行债券在配置上的便利性,则本期3年期债券获得机构积极追捧符合市场普遍预期。(完)