阿里巴巴跌近两成已到长线进场时机？

    近日不少新经济股公布季绩，其中包括一直是市场焦点之一的阿里巴巴─SW (SEHK:9988)，截至2021年9月30日收入约2,006.90亿元 (人民币·同下)，较去年同期增长超过29%，在高基数下仍见增速偏快，笔者留意主要由多业务引擎推动，其一是中国零售商业季度收入增长33%，淘特及社区电商业务都是增长亮点。

    其二是跨境及全球的零售及批发商业季度收入增长34%，除了Lazada继续快速增长外，集团首次披露Trendyol的表现，其季度GMV同比增长超过80%；其三是云业务季度收入增长33% (按季加快，上季为29%) 至200.07亿元，为首度突破200亿元水平。

    收入稳增业务健康扩张

    值得留意，集团经营利润于近三季是渐入佳境，今年第一、第二和第三季表现较去年同期分别是盈转亏、倒退11.12%和增长10.06%，此外，今年第二和第三季收入同比增长为33.81%和29.43%；而2020年第二和第三季则为33.78%和30.28%，证明今年第三季收入增长处于常态水平，亦代表自2020年初新冠疫情于环球肆虐以来，集团于上述季度收入均保持约三成的偏快增速，证明业务仍在健康扩张。而市场关注的季度非公认会计准则净利润约285.24亿元，同比倒退约39%，主要由于集团主动安排了关键策略领域的投入，以及对支持商家的举措。

    这些投资领域包括淘特、本地生活服务、社区商业平台及Lazada等，展现稳健业务增长。此外，笔者留意，阿里巴巴一直聚焦于长远业务发展，早在阿里的愿景中，已表示集团追求成为一家活102年的好公司，不是单纯着眼于怎样办到“利润最大化”，更是一间坚负重大社会责任的企业。这跟集团董事会主席兼首席执行官张勇所强调的内需、国际化、云计算三大战略一脉相承，为集团投资长远，构建未来的重要基础。

    其中投资于淘特、淘菜菜、饿了么、Lazada及Trendyol，拓展下沉市场、国际市场，以及通过本地生活服务来提升消费者访问频密次数，这些业务的增长强劲，优于预期。

    阿里巴巴透过深化了集团三大商业战略，内地及国际业务扎根更深可为未来布局。笔者认为此等营运布局无不体现出阿里巴巴是一间富有社会责任承担使命感的公司，故此亦获海外知名投资者垂青。这符合近年市场对ESG投资要求。

    频获海外知名投资者增持

    从公开数据显示，美国大型投资公司巴郡副董事长查理·芒格旗下Daily Journal Corporation (DJCO.US) 单是今年第三季净增持136,740股阿里巴巴美股 (BABA.US)，截至9月底持有302,060股。从净增持大增逾八成二来看，反映芒格看阿里巴巴美股低于200美元，已具备中长线投资价值。

    另见，沙特主权基金亦于上季首度买入阿里巴巴美股，买入674,700万股，总值接近9,990万美元，计出每股平均作价约148美元。参考11月18日收低于144美元，低于芒格和沙特主权基金的成本价，反映是中长线投资进场良机。

    事实上，集团于第三季以大约51.475亿美元回购约2,690万股的阿里巴巴美股，平均价超过191美元，除了证明管理层看集团价值不少于191美元，亦反映集团具备强劲现金水平，以及对集团长远发展充满信心。