防风险：深化改革知难而进

    编者按：改革元年乃至更长的时期内，防止国民经济发生系统性危机，我们应该做哪些改革？新设民营银行要摆脱对旧制度的路径依赖，需要怎样改革？地方政府债务管理改革，对防控财政风险意味着什么？期待专家之声栏目今天向读者推介的一组分析、建议，对读者思考上述深化改革话题有所帮助。

    专家谈到的防范国民经济系统性危机、确保民营银行自担风险、通过地方政府债务管理改革引导地方政府自觉控制财政风险，是改革深水区的热点、难点，围绕这些话题深化改革，需要知难而进。

    防止系统性危机更要靠改革 吴敬琏

    我认为，只要能保就业，增长速度高一点、低一点关系并不大。采取放松银根增加投资的刺激政策弊大于利，好处是能够提高GDP增长，坏处是妨碍经济发展模式转型，并使债务进一步积累。我觉得，正确的方针该是在保持国民经济不至于发生系统性危机的条件下着力推进改革。只有改革才能提高效率，才能够从根本上解决我们所碰到的困难。

    我们要防止发生系统性危机应该做一些什么？

    第一，防止风险积累。停止没有回报的无效投资。资源是稀缺的，应该尽量放在有效的、能够有回报的部分。

    第二，对僵尸企业停止输血。现在有一部分企业实际上已经是僵尸了，而且无望起死回生。但还是用银行贷款和政府补贴来维持。

    第三，动用国有资本偿还政府或有负债。所谓或有负债是说政府是有负债，但是在负债表上看不见。比如说，我们的社保基金就有缺口。像这种东西现在就该用政府的资本去把它还了，这样就可以降低我们国家负债表的杠杆率。三中全会决议明确规定要拨付一部分国有资本去充实社保基金，这个我觉得并不难做，对我们国家经济稳定大有好处，而且它对于职工社保体系的建立和国有企业的改革都会有很大的好处。

    第四，对资不抵债的企业实施破产重组，以便释放风险，化大震为小震。对于负债率太高的企业也要进行资产重整，这样来把小的风险释放出来，不要让它积累起来。把大震变成一些小震，不至于引起整个系统的震荡。

    第五，盘活“晒太阳”的开发区等资产存量。征了地但是没有企业进来的开发区很多。需要盘活这些资产的存量。我们还可以想出其他的办法，但是这件事一定要做，使得一部分风险释放了或者消除了，使得风险不至于积累得太大然后爆发。

    第六，再辅之以灵活的宏观经济政策，就有可能避免系统性风险。

    （摘编自新浪财经发布的作者在第257期新浪·长安讲坛上的演讲实录）