地产板块：预计相应的H股还会有一次配股

    说万科不缺钱的是真的低估了这轮地产去杠杆的威力。以前还有上能压占承包商的资金，下能无限循环贷款，加上房子流转的确实快，因此那几年确实是不缺钱。

    但去杠杆开始后加上YQ几年，恒大们爆雷开始，上下游都开始紧张了、以前压着下游承包商几个月的钱，里算外算都是躺赢、现在不仅建筑商，装修结算回归了，连新房也卖不动了，加上环京的一大批烂地，长三角地区的低毛利，现金流更加紧张。

    看着1000多亿的现金在帐上，刨除监管资金，实际上连一半都不会有。

    前五爆雷了两个，看着那万亿贷款额度？实际上就是表面上的事，没有充足的抵押物，银行有额度也不会给你放。

    其实房地产的供需测改革一直在进行中，不信看看央企的华润，中海，保利走的都是慢牛。研究保利的发债利率好几年了，一直在持续的下降中，就这样，他还要增发补充现金流，就别说一个混合所有制的万科了。

    因此，此次A股增发150亿，只是个开始，结合前几年的情形，预计相应的H股还会有一次配股。

    万物云上市成功了，商业地产，长租公寓，物流地产的REITS基金也在筹备OR进行中，重资产项目持续变现中，加上增发，配股，现金流获得了极大的补充。

    至于增发稀释股权那就是个伪命题，只要股价涨上去了，质疑声都会消失殆尽。而万科的看点是什么？不还是物流地产，万物云这些吗？随着时间的沉淀，这些项目的所占比例也在逐年提高，国际资本喜欢那些自身具有造血能力的企业，一旦房开销售稳定，毛利逐步提升，即使每年的净利润增长幅度不大，股价也有翻倍的潜力。

    综上所述，个人认为此次增发如果能走绿色通道，越早获批，利好越大。当然按惯例从上报到批准最快也要3-6个月。

    万科各区域换防，上海也恢复拿地了，那么北京、深圳、杭州等一线城市今年也该补充弹药了。都说10PE的万科估值已经不低，那就拉到20PE，你还不相信的话，要不就拉到40PE？我就不信你不来接盘……