医药生物：目前疫苗行业估值较低 可加以关注

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   目前，全国疫情仍呈点状发散，在四川、内蒙古、上海、浙江等省市均发现了本土感染病例。世卫组织表示，目前已有57个国家和地区出现奥密克戎毒株，从目前的情况看，奥密克戎的感染者症状更轻。8日，AfricaHealthResearchInstitute公布了一些奥密克戎血清学研究数据，证明了其对现有疫苗的逃逸现象。

   投资要点

   我国目前尚未发现奥密克戎，从世界范围来看，奥密克戎打破了德尔塔独占的局面。目前我国仍没有奥密克戎的病例报告，以德尔塔为主，基于2021年广州新冠病毒Delta变异株暴发病情初步统计，两针国产疫苗总的保护率是59%，预防中度感染70%，重度感染100%。从世界范围的测序结果来看，奥密克戎除了在南非地区已经成为主要流行株外，在其他国家也展现出较强的统治力。目前美国取样的核酸测序结果中，奥密克戎约占14%，加拿大占10%，而距离月底报告出奥密克戎也不过半月时间。意大利、印度、德国、法国也同样发现了奥密克戎，但占比仍然较低。

   从目前情况看，奥密克戎感染者大多症状较轻。根据南非国家传染病研究所上周的研究报告，奥密克戎的感染者症状可能更轻。其样本取自11月14日到29日住院的166名患者，发现他们中的感染者大多不需要氧气治疗，而且是在接受医院安排的其他手术或服务时确诊的。上周，白宫首席医学顾问福奇承认奥密克戎在病危程度上较低，不过相关数据仍然需要持续确认。由于南非的年龄结构非常年轻，60岁以上人口仅占总人口的5%，因此在症状方面的结果可能体现地更为乐观。

   奥密克戎血清学证据公布，与原始病毒相比，抗体中和奥密克戎的能力下降了41倍。南非AfricaHealthResearchInstitute使用12名接种过辉瑞疫苗的人体血液样本，发现对原始株的FRNT50是1321，对奥密克戎则为32，下降了41.4倍。同时，辉瑞CEO表示，加强针能够有效中和奥密克戎变异毒株，辉瑞和BioNTech预计将在明年3月研发出针对奥密克戎的疫苗。

   投资建议：虽然奥密克戎的致病程度较为轻微，但容易让更多人感染意味着病毒的变异基数将更大，并可能产生新的变异。

   新冠病毒或将长期化存在，我们认为伴随着病毒的变异和抗体效力的下降，疫苗产品也将持续进行更新，相关企业的估值方式有望转变。目前疫苗行业估值较低，可加以关注。

   风险因素：接种进度不及预期；政策变化；企业经营风险。（国融证券）