电气设备：新基建有望发力托底经济

    　　本周重点关注：新基建会给电新行业带来哪些机会 

    　　疫情导致国内宏观经济增长出现一定压力，在此背景下，新基建作为重要逆周期手段之一有望发力，对应电新行业，我们认为将对以下三大领域带来积极影响：1）特高压方面，国网已经明确今年特高压项目的核准、建设安排规划，梳理来看，判断今年特高压将迎来建设高峰，相关企业业绩高增长有望得到兑现；2）低压电器方面，作为5G 基站必要电气元器件之一，今年5G 建设加速将为低压带来可观增量需求，目前国内自主低压龙头将直接受益；3）充电桩方面，考虑到车桩比仍有改善空间以及电动化趋势的明确，未来发展空间可期。

    　　风光储：光伏短期供需趋紧，风电性价比优势凸显光伏方面，或受海外疫情扩散影响板块整体表现相对较弱。我们在上周周报专题中指出，当前疫情尚未对海外装机造成影响，且由于2 月国内疫情影响部分企业出货，使得海外组件供需明显趋紧。国内市场，复工情况明显改善，预计3月中旬基本回到正轨。因此，近期行业需求预计持续维持旺盛局面。中期在国内外装机推动下，下半年旺季依然明确。风电方面，本周板块走势相对较好，尤其是业绩增长确定的龙头个股。今年以来，风电板块整体表现相对平淡，在行业明确高增长背景下，当前板块性价比优势凸显。综上，继续推荐新能源。

    　　新能源汽车：产业趋势不改，疫情情绪冲击或带来买点新能源车板块近期有所回调，目前市场分歧一方面是疫情对一季报及欧洲市场的影响，另一方面则是担心国内需求能否恢复高增长。我们认为一季度景气承压的影响市场已逐步形成预期，而海外若疫情恶化也属一次性冲击，不改变电动车成长的趋势。国内市场需数据验证景气变化，但补贴转暖将缓解产业链盈利压力，整体车市消费有望获取政策刺激，国内新能源车发展的环境显著好于去年；而基于双积分考核及新技术加速应用，我们对中期发展趋势保持乐观。

    　　电力设备：新基建有望发力托底经济，建议关注特高压、低压板块电网方面，我们认为在经济承压背景下，电网作为具备基建属性的领域，全年投资有望趋稳；其中特高压已率先启动，判断今年将是建设高峰期。同时，信息化仍是未来能维持结构性景气的细分领域之一。继续推荐国电南瑞。工控方面，低压电器作为5G 基站配电系统的重要元器件，预计今年5G 建设加速将快速拉动相应需求，继续看好整体低压板块的投资机会，重点标的包括正泰电器、良信电器。同时，维持推荐白马龙头以及业绩增长确定性较高的黑马标的。

    　　风险提示： 1. 政策导向发生转变；行业竞争加剧；2. 新能源车产销量及光伏或风电装机量不达预期；泛在电力物联网建设不及预期。（长江证券）