教育行业：IPO正逐渐成为优质教育企业登陆A股的首选

    教育概念板块一周表现回顾:

    上周板块多数下跌,上证综指上涨0.63%,深证成指下跌1.12%、中小板指下跌0.83%、创业板指下跌2.30%,创业板仍处于下调阶段。教育方面,教育A股板块下跌3.50%,教育港股下跌3.32%,教育美股下跌5.81%。上周股价上涨幅度较大的有拓维信息(2.54%)、科大讯飞(1.91%)、中泰桥梁(1.26%)、新南洋(0.95%)和中南传媒(0.94%)。上周股价下跌幅度较大的有邦宝益智(-27.08%)、时代出版(-21.75%)、中国高科(-10.43%)、正元智慧(-10.19%)和方直科技(-10.02%)。

    行业最新动态:

    1、华图教育宣布重启IPO

    2、中公教育正接受上市辅导拟IPO,2015年1-8月营收10.46亿元

    3、河北省专项治理:坚决防止在职教师强迫学生参加在线教育

    4、达内教育2017财年Q1净营收为3.3亿元,同比增长23.5%

    5、51Talk发布2017年Q1财报,净营收1.595亿元

    投资建议:

    近日,华图教育发布公告,宣布重启IPO,继2012年第一次拟IPO因IPO暂缓转至新三板挂牌、2015年借壳*st新都失败、2017年3月与扬子新材拟资产重组因业绩补偿未能一致终止,这次是华图教育第四次冲击A股。另一公考巨头中公教育于2015年接受华泰证券的上市辅导,现也处于拟IPO阶段。我们认为(1)外部环境来看,现阶段IPO发审提速,且民促法修法实施分类管理解决了教育机构营利性的法人属性问题,相较于借壳或并购,IPO正逐渐成为优质教育企业登陆A股的首选。(2)民促法完成修改后,仍须等待国务院修改实施条例、教育部出台配套规章、各省相应制定地方法规等后续操作,因此实际的立法过程可能将至少持续1-2年,且变更为营利性民办机构还需经所在地教委批准,各省进度不一致,时间上具有不确定性。非学历教育培训(K12课外辅导、职业教育、素质教育等)大多本来就可在工商登记的教育机构类型将率先受益于IPO提速和教育资产证券化。建议关注:新南洋(K12课外辅导昂立教育)、开元股份(会计培训恒企教育&中大英才)、盛通股份(机器人教育乐博乐博)。（上海证券）