房地产：进入赚“基本面改善”的钱阶段

    房地产市场总体销量情况

    14年第32周(14/08/04—14/08/10)回顾——①商品住宅销售同比数据:十八重点城市仅济南、杭州、广州三城改善增长,其中杭州同比增长38%,其余城市均下降;②商品住宅销售环比数据:济南、青岛、南京、合肥四城改善,其余城市下降;③8月前10天50城新宅销售备案套数55583套,比7月前10天减少0.4%,同比2013年8月份前10天减少31.6%,从年初至今累计成交1366408套,累计同比减少24.2%;④12城新建商品住宅可售套数:受销售放缓影响,各城可售均同比增加,但环比下降的城市有3个(济南、厦门、合肥);⑤六城市二手房销售数据:长沙同比增长7.1%,其余5个城市出现不同程度下降。具体数据见正文汇总表。

    投资策略

    地产股行情进入下半场——由赚“政策”的钱进入赚“基本面改善”的钱

    1、上半场是赚“政策”的钱:第一波是三月份,赚的是“政策预期改善”的钱;第二波是七月份,赚的是“政策实质性改善”的钱,“沪港通预期”也起到了推波助澜的作用;

    2、行业政策已出得七七八八了,前期股价上涨对政策反应得也比较充分;

    3、宏观层面,对全面降准、降息,市场的预期存在较大分歧,若发生,或许能成为下一阶段的股价表现催化剂,但我们认为“发生”并不确定;

    4、因此,政策的钱已赚得差不多了,行情开始进入基本面证实阶段,若基本面超预期(环比、同比持续改善,出现“金九银十”或“暖冬”),还能赚一波“基本面”的钱,按历史经验,这波钱是能赚到的,且能逾越前期高点,尽管过程相较赚“政策”的钱,会艰难、曲折一些;

    5、继续推荐三条主线——龙头、转型及京津冀,核心品种如下:保招万金(金地、金科、金融街)、华侨城、华夏幸福、世荣兆业、世联行、荣盛发展、中南建设、中天城投、苏宁环球、阳光城、华业地产、首开股份、北京城建、格力地产(暂未评级)等。

    特别提示:

    根据《发布证券研究报告暂行规定》(中国证券监督管理委员会公告[2010]28号)第十二条的规定,我公司特披露:截至2014年08月11日,我公司以自有资金投资持有“保利地产”(600048)121750500股。（国信证券）