化工行业：关注互联网供应链金融相关标的

    本周据申万化工监测的93种化工品价格,环比上涨品种占17%(上周为15%),持平占47%(上周为46%),下跌占35%(上周为39%),整体平均跌幅为0.4%。涨幅前五的分别为东南亚丁二烯(3.8%)、PTA(4.6%)、齐鲁丁苯橡胶(3.2%)、河北合成氨(3.6%)、滨化环氧丙烷(2.8%)。跌幅前五的产品分别为三维聚乙烯醇(-6.2%)、华东丙酮(-5.9%)、齐翔腾达丁酮(-5.4%)、华东苯酚(-4.7%)、华东电石(-4.0%)。

    价差方面:本周乙炔法PVC—电石价差环比扩大10.3%。丁酮—丁烷、MDI—苯胺、TDI—甲苯价差环比分别缩窄13.6%、4.8%、1.2%,草甘膦—甘氨酸、炭黑—煤焦油价差本周暂持稳。

    石油化工:

    OPEC会议宣布维持下半年产量目标不变,我们小幅下调2015年均价预测,但仍看好2015H2油价逐步复苏的趋势,至周五Brent和WTI原油期货价格环比分别下跌3.4%、1.9%报于63.3和59.1美元/桶。美元指数收于96.37,周涨跌幅为-0.7%。美国采油钻机数量持续下滑至642台,周降幅为4台(上周降幅为13台),一年前为1536台。周一沙特石油大臣Naimi预计15H2将会出现原油需求上升和供给下降,显示沙特的策略奏效;伊拉克、委内瑞拉和安哥拉石油大臣称75-80美元是合理的均衡油价;6月5日的OPEC会议宣布维持下半年产量目标不变。上周美国原油、汽油库存下降,馏分油库存上升。看好油价逐步回暖和改革持续推进。·至4日国内外汽柴航煤不含税价差分别为361、871、195元/吨,幅度为8.4%、25.1%、5.3%。亚洲部分蒸汽裂解检修,东南亚乙烯、丙烯、丁二烯本周分别上涨1.4%、2.2%、5.3%报于1420、940、1190美元/吨。

    国内丁二烯受货源紧缺提振价格大涨。东南亚各类合成树脂不同程度下跌。三维聚乙烯醇、上石化丙烯腈本周分别下跌6.2%、3.9%报于13700、9900元/吨。受PTA价格上涨及华东港口库存下降的利好带动乙二醇本周上涨1.7%报于7260元/吨。

    基础化工:

    尿素:巴基斯坦TCP6月1日举行5万吨尿素购买招标,国际尿素继续向好。国内检修尿素企业陆续复产,农忙耽搁了基层采购,本周国内尿素出厂价、批发价、零售价分别报于1720、1820、1880元/吨。硫酸供应增多,固有供需状态被打破,嘉化硫酸98%本周下跌3.6%报于530元/吨。农药:草甘膦部分工厂有复产计划,6月产量预计将小幅上升,市场成交较稳定,“传统旺季”将结束,主流成交价保持在2.0-2.05万元/吨,新安草甘膦本周持稳报于20500元/吨。聚氨酯:油价小跌,本周纯苯继续上涨0.9%报于5450元/吨。受粗苯和加氢苯的大幅反弹,华东苯胺上涨1.5%报于6900元/吨。受万华下调挂牌价影响加之下游淡季需求弱,MDI厂家为了减轻库存压力低价抛货,本周纯MDI、聚合MDI华东市场价分别继续下跌2.3%、2.9%报于17100、11650元/吨。原料下行加之需求清淡,齐翔腾达丁酮本周大跌5.4%报于7050元/吨。国内PO整体社会库存偏低,工厂出货顺畅,提价意愿强烈,滨化环氧丙烷本周上涨2.8%报于11200元/吨。氯碱:下游PVC企业陆续检修,电石需求减少,电石企业开工率保持平稳,华东电石本周继续下跌4.0%报于2725元/吨,电石法PVC下跌0.2%报于5830元/吨,乙烯法PVC持稳于6250元/吨,价差进一步扩大。煤化工:下游甲醛逐渐停工,6月甲醇市场开始进入传统淡季,华东甲醇下跌1.2%报于2450元/吨。华东醋酸持稳于2350元/吨,义马新源二甲醚继续下跌1.5%报于3210元/吨。环氧树脂:丙酮厂家继续下调价格,苯酚市场需求疲弱,华东丙酮、苯酚、双酚A、环氧氯丙烷本周分别下跌5.9%、5.3%、2.1%、3.2%报于4750、6250、9200、9000元/吨。橡胶:虽有青岛保税区库存继续下滑支撑,但下游需求仍旧乏力,上海天胶本周下跌3.0%报于12800元/吨。顺丁橡胶上涨1.9%于10900元/吨,丁苯橡胶上涨3.8%报于10800元/吨。化纤:涤纶:逸盛石化海南210万吨/年装置因机械故障意外停车,宁波某120万吨/年PTA装置计划短暂停车一周,国内PTA本周止跌反弹4.6%报于5080元/吨。上游聚酯原料市场小幅上涨,涤纶短纤本周上涨1.0%报于7850元/吨。本周涤丝产销上升至80-100%左右,涤纶FDY和涤纶DTY分别下跌2.2%、1.6%至8850/9200元/吨。粘胶:粘短继续下跌0.2%至12460元/吨,长丝持稳报于36450元/吨。氨纶:氨纶44dtex长丝持稳于39200元/吨。

    投资建议:长期推荐电子化学品股票,尤其关注次新股光华科技、强力新材、飞凯材料等;关注互联网供应链金融相关标的,尤其看好PTA-涤纶产业链及农资电商,关注行业反转的PTA—长丝行业龙头恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化及农资电商龙头新都化工;推荐估值低、业绩稳定增长、国企改革潜在标的华鲁恒升;推荐混合所有制改革+行业底部的云天化;推荐国内医药龙头陕西必康借壳九九久;长期看好3D打印行业,推荐布局起点高的亚太科技;持续推荐供给更为有序的玻纤行业;华邦颖泰15年业绩有望快速增长,估值较低,建议增持;推荐汽车后市场潜在标的(赛轮金宇等);推荐估值低的聚氨酯寡头万华化学。（申万宏源）