休闲服务行业：国内游目前处休闲度假游迅速崛起新阶段

　　本周行情：

　　本周休闲服务（申万）下跌0.30%，跑输上证综指3.02 个百分点，跑输沪深300 指数4.35 个百分点，申万一级行业排名第27。

　　板块表现：

　　社服行业子板块中，餐饮板块本周涨跌幅第一，涨跌幅为+9.89%。

　　其余板块中，酒店>出境游>景点>免税，涨跌幅分别为+1.09%、+1.09%、+1.00%、-1.23%。

　　估值表现：

　　餐饮板块估值水平最高，PE 达476.66 倍。其余板块中，景点>

　　免税>酒店>出境游，PE 分别为188.84、95.74、82.27、76.40。

　　一周话题：

　　华住发布Q3 经营数据，Q3 公司预期净收入同比增长0%~2%，不考虑DH 并表则下降10%~12%，业绩和数据在Q3 恢复优质；预计国内旅游Q4 同比仍维持较好的修复，国内游目前处休闲度假游迅速崛起新阶段，供给端优质休闲度假旅游产品也逐步匹配崛起，预计拥有优质休闲度假产品的公司望实现休闲度假游市场卡位，凭借丰富休闲度假体验的打造以及内容赋能深筑护城河。

　　行业新闻：

　　【旅游】WTTC 数据显示，若国际旅行限制持续到年底，全球旅游业将失去1.74 亿个工作岗位，旅游业对全球GDP 贡献将减少约4.7 万亿美元；

　　公司公告：

　　【华住】2020Q3，华住预期净收入同比增0%至2%，若扣除DH则为下降10%至12%。不包含DH，在营酒店Q3 平均房价218元/-11.1%，出租率82%/-5.7pct，RevPAR 为179 元/-16.9%；风险提示：

　　经济恶化；地缘政治风险；自然因素（天气、地震等）风险。（中信建投）