医药生物：供给侧改革正式拉开序幕

    多重药审政策交叉影响,传导至医药行业:2015年7月22日开始至今,国务院、食药监局、药审中心发布了一系列药审政策,政策持续演变、交叉影响,开始逐渐传导至医药行业。

    医药行业供给侧改革正式拉开序幕:根据我们对药审政策长达10个月的跟踪和多重政策的分析,我们特此发布88页的行业深度报告,阐述这些政策对中国医药行业未来的持久影响。我们判断,这些政策,包括临床自查核查、集中评审、药品上市许可人制度、化学药品注册分类改革、仿制药一致性评价、优先审评审批等,将对医药行业产生持续、深远、重大的影响,这有可能是一场长达十年的医药行业供给侧改革,本质上来说,也是一场优胜劣汰的改革。

    报告亮点:首次全面、系统地梳理五大药审政策的演变过程、推进动力、行业阻力,及其对五大子行业的影响顺序和影响力度。

    从医改的角度阐明药审改革推进的必要性,从产业的角度说明政策执行的必然性,从博弈的角度推测政策演变的反复性。理顺改革思路,阐明多重政策对多个行业的交叉影响。

    比较欧美日国家在相似的社会背景、相似的改革思路下,结合当前国内仿制药市场的现状,首次模拟政策推进后,中国医药市场未来的行业竞争格局情况。

    投资时钟:从行业影响来看,最终触动最大的会是中国的医药工业企业,主要是仿制药企业。但从基本面出现变化的时间节奏来看,依次会是临床前CRO、临床CRO、创新药企业、出口型企业、仿制药龙头企业、原料药和辅料。

    建议关注:临床前CRO龙头企业华威医药(ST*百花)、药明康德;临床CRO龙头企业泰格医药;创新药龙头企业恒瑞医药;出口型龙头企业华海药业;仿制药龙头企业恒瑞医药、华东医药、国药集团、上海医药、人福药业、众生药业、东北制药、复星医药、华润双鹤、丽珠集团等;原料药、辅料龙头企业海正药业、尔康制药、山河药辅。（国金证券）