节能环保：环保行业加速发展值得期待

    市场表现。

    近5个交易日内,沪深300下跌1.06%;水务指数,环保工程及服务指数、环保设备指数则分别上涨0.63%以及下跌0.69%和1.30%,板块表现总体略好于大盘。细分子行业个股涨跌幅均值方面,渤海节能环保板块各子行业板块除环境监测微涨0.22%外,其余子板块均以下跌报收,但跌幅均较浅。个股方面,江南水务、国中水务等涨幅居前,而中原环保、天壕环境等则跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为31.52倍,相对沪深300的估值溢价率为185%;环比上周,板块估值及相对估值溢价率均保持相对稳定。

    行业动态。

    1、环保部长记者会表示:治霾处于“第二阶段”今年将实施“土十条”。

    2、财政部:推进环境监测体制改革。

    3、土壤污染防治法明年完成审议解决五大问题。

    4、江苏将实施差别水费政策倒逼企业改造污水处理设施。

    公司信息。

    5、雪浪环境:拟7,000万增资上海长盈布局危废处置市场。

    6、永清环保:参与设立环保新能源产业投资并购基金。

    7、格林美:拟间接增持慧云股份进入“互联网+”大潮。

    8、启迪桑德:签署5亿元海城生活垃圾焚烧发电项目。

    9、三聚环保:去年净利同比增长104%拟10转5派2元;预计2016Q1净利同比增长1倍左右。

    投资策略。

    近5个交易日,大盘先抑后扬,总体呈区间震荡格局,市场缺乏持续有效热点。环保板块整体走势基本与大盘同步,仍以震荡调整为主。目前,市场人气持续低迷,短期行情或有所反复,操作策略上,我们维持谨慎观点。两会记者会上,环保部部长陈吉宁表示,今年将持续实施“大气十条”和“水十条”明确的各项任务,并出台实施“土十条”。将继续加大执法监管和抓好环保队伍建设。推进环保改革,解决环保责任落实等问题;同时,建立水、气、土三司,通过机构调整对接三大环境战役实施,确保环境质量改善核心目标的加快落实。我们认为,多措并举之下,环境治理有望在“十三五”期间开启新的篇章,环保行业加速发展值得期待。基于顶层政策所明确的目标任务,建议重点关注污水厂提标改造、黑臭水体治理、超低排放改造、VOCs治理、环境监测等细分领域。同时,建议关注将受益于预期出台的“土十条”政策的土壤修复细分市场。根据业内权威人士测算,“十三五”期间,仅完成节能量实施的节能工程就需投入1.2万亿元,节能市场潜力巨大,建议关注工业节能领域。此外,建议继续关注估值较低、现金流稳定、国企改革预期提升的水务板块。本周股票池推荐:三聚环保、博世科、天壕环境、兴蓉环境以及江南水务。（渤海证券）