酒店旅游：买点正在到来 力荐3股

　　买点正在到来,继续重点推荐中报靓丽的张家界、中国国旅、峨眉山A

　　1.旅游板块正迎来买点。年初反弹至今,旅游指数落后沪深3000.1个百分点,与旅游行业良好基本面格格不入。重点公司12PE26倍,与沪深300比值为1.22,均处历史底部,从基本面看,旅游板块的买点正在到来。

　　2.板块轮动、中国旅游日或带来上涨契机。(1)上周,食品饮料率先发力,消费或将成为热点,基本面良好的旅游板块或将迎来东风。(2)中国旅游日即将到来(5月19日),政策预期或重启,如《国民休闲纲要》等。

　　3.投资思路:继续推荐中报较为靓丽、未来两年业绩增长明确的公司,继续重点推荐张家界、中国国旅、峨眉山A。

　　风险提示:经济、突发事件对旅游市场的影响,景区票价的舆论压力。

　　【估值情况】估值处于历史较低水平

　　目前旅游板块重点公司2012PE平均为26倍(历史区间25-40倍),与沪深300的比值1.22倍(历史区间1.3-1.6倍)。2005年以来,二季度末动态PE平均33倍,唯一一次低于25倍的是2005年二季度末,为22倍。

　　【上周市场表现】

　　4月27日-5月4日,旅游指数上涨0.8%,落后沪深3002.6个百分点。湘鄂情上涨7%,下跌超过5%的有:西藏旅游-6%、ST东海-9%。