有色金属：建议标配有色板块 荐5股

　　基本金属本周大幅下挫,LME 三月铜、铝、铅、锌、镍、锡分别跌1.53%、3.72%、5.36%、3.51%、3.84%和4.72%。黄金收于1664.15美元/盎司,微涨0.49%。小金属本周走势开始分化:在经历了长达超过8个月的调整后稀土价格本周企稳, 钨产品价格依然普跌。本周A股有色行业指数跌0.85%,跑过大盘1.93个百分点。分子行业来看,小金属板块涨1.78%,基本金属板块跌0.30%,贵金属板块跌0.86%。国信有色三月板块投资组合本周跌1.69%,落后有色指数0.85个百分点。

　　基本金属:多重利空之下,金属价格大跌

　　我们上周周报认为,在美国经济稳健复苏态势未变之下,美国正扮演着国际金属市场的核心支撑力角色。综合一周走势看,本周美国制造业与就业数据形势依然喜人, 但房地产数据稍逊。美国经济数据的喜忧参半不敌3月欧元区、法国和德国制造业活动大幅下滑以及中国3月汇丰PMI 创新低的打压,基本金属价格最终选择了掉头向下,一周大跌2.6%。

　　贵金属:短期震荡

　　本周美元窄幅震荡,但对黄金价格并无太大左右,更多的是受石油价格走势所影响。最终黄金收于1664.15美元/盎司,微涨0.49%。前期我们一直强调的支撑金价的三大理由:生产成本高企,整体需求不减,欧债危机、地缘政治危机、通胀压力等事件在今年仍可能阶段性发生,我们中长期看好黄金。

　　小金属:稀土初显价格企稳信号,板块涨幅依然居前

　　小金属本周走势开始分化:在经历了长达超过8个月的调整后稀土价格本周企稳, 钨产品价格依然普跌。对应本周稀土原料氧化物产品价格企稳的是稀土永磁板块在连续四周加速上扬后本周出现回调。本周稀土永磁板块周跌幅1.41%,落后有色指数0.56个百分点。小金属板块本周涨1.78%,而本周小金属价格已普遍企稳, 市场之前的预期已部分兑现。

　　投资建议:三月继续建议对有色板块进行标配

　　美国因素继续扮演核心支撑力角色,但因另外两因素短期的恶化,博弈之下板块走势逐渐趋弱。目前全球经济复苏过程中出现反复,即将进入四月,不确定因素加剧, 短期板块趋势性投资机会无法显现。下周有美国3月耐用消费品指数及消费者信心指数数据公布,期待数据超预期,有望成为支撑。综合考虑,我们继续建议机构投资者标配有色板块。国信有色3月的板块投资组合为:辰州矿业,包钢稀土, 厦门钨业,新疆众和,中金岭南(权重均为20%)。