三未信安值得申购吗？发行价和发行市盈率不低

    第一，基本资料：

    1.发行价78.89元，发行市盈率83.82倍。

    2.公司自2018年以来每股收益分别为（元）：0.23；0.40；1.02；1.30。今年中期每股收益为0.24元。预计2022年1-12月业绩预增，归属净利润约1.026亿元至1.201亿元，同比上升37.41%至60.74%。

    3.公司专注于密码技术的创新和密码产品的研发、销售及服务，为网络信 息安全领域提供全面的商用密码产品和解决方案。

    第二，综合评估：

    公司属于目前市场热炒的信创产业和芯片产业，拥有“算法”和“芯片”两大硬核技术，自主研发的第一款密码芯片XS100芯片已经量产并推广应用；商用密码也是信创产业基础设施，数字经济时代，数据资产、区块链、物联网、车联网等都离不开密码技术支撑，网络安全更是缺少不了密码技术保护，公司业务独特，目前市场上无可比公司。数据显示，2020年国内商用密码的市场规模为466亿元，公司市场占有率约为 0.41%。公司最大的市场份额来自于华北和华东市场，合计占比约70％。

    公司隐忧主要有，主要原材料芯片、组装配件等存在进口依赖和断供的风险；去年华北市场销售降幅超过10%；应收账款持续增长，存在较大坏账风险；多数子公司亏损。

    尽管公司隐忧不少，尤其是应收账款持续增长，可能会导致公司业绩变脸，但目前市场热炒信创产业和芯片概念，因此公司上市首日也可能被炒作，不过发行价和发行市盈率不低，赌一赌可以，亏了，也不要怨天尤人。