十大机构预测大势：考验前期低点

　　华讯投资：K线再现阴吞阳 考验前期低点无悬念

　　据系统监测：今日上证综指开盘2491.21点，最高2499.98点，最低2442.46点，收报2443.06点，下跌69.90点，跌幅2.78%，成交748.9亿；沪市48家上涨，917家下跌；今日深证成指开盘10896.61点，最高10941.80点，最低10660.46点，收报10660.46点，下跌331.39点，跌幅3.01% ，成交633亿；深市89家上涨，1360家下跌。

　　今日消息面有：1、国务院21日开会决定资源税暂行条例增加从价定率计征；2、环保部和国家质检总局联合发布新《火电厂大气污染物排放标准》；3、9月以来四大行存款现巨量负增长；4、十二五长江污染规划发布；5、美联储21日宣布维持利率不变延长4000亿国债期限。

　　中财简评：美联储宣布的经济刺激计划令市场大失所望，穆迪趁火打劫又宣布下调美国三大银行的债券评级，这两件具有轰动效应的大事令当天的美股暴跌，欧洲股市也大幅下跌，拖累A股也惨遭沦陷。刚刚平静两天的外围市场危机又起，在欧盟债务危机之后，美国国内的经济问题也影响着全球金融市场的走势，而美联储此次不给力的刺激在一定层面上肯定会影响到A股走势。而对于当下的外围情况而言，最重要的是美联储会不会推行实施QE3政策，要实行的话，会在什么时候推出？这一决策才是真正需要关心的。通过对于美联储一系列行为的判断，量化宽松的推出可能性较大，而第三轮量化宽松实行，传导到国内则是资源类股票的上涨，和通胀压力的加大。

　　由于受外围市场急跌的影响，今日A股市场出现了大幅向下跳空低开的格局，其中上证指数以2491.21点开盘，向下跳空低开21.75点。开盘后，一度因为逢低买盘的介入而有所回抽，最高回升至2499.98点。但可惜的是，多头再度饮恨于2500点的关口。因为黄金股、有色金属股、地产股等品种纷纷走低，从而使得大盘出现了震荡回落的态势，盘中数波跳水，最低探至2465.8点。午市前略企稳，并以2469.36点收盘，下跌43.61点或1.74%，成交量为425.9亿元，仍然相对活跃。

　　午后大盘继续下跌，尤其是两点半后沪指加速下探，跌幅超过60点，恐慌盘有出逃迹象，基本上吞噬掉了昨天的涨幅。盘面上看，今天与昨天相比，市场翻脸，红盘变绿盘，大多数股票加入了下跌的队伍，少数股票勉强走强。人气较昨天回归常态弱势悲观情形，相隔两日的变化，足以表明了市场的极不稳定性，不稳定就是风险，所以鉴于市场的风险考虑，交投的意愿衰弱，谨慎心态倍加明显。从今天涨幅榜看，部分化工股，商业百货股等相对较强，其余都是ST股的争相封停，游资的选择热点，可见市场主流的热点和概念消散。继昨天个股和板块的短线反弹后，今天机械股整体跌幅靠前，地产股出现了弱势加剧的态势。今天权重股中，整体走弱，其中地产股下跌较为明显，由此引导大盘再现弱势格局。

　　华讯投资认为：“601军团”作为A股破发历史最悠久、套牢资金最多、破发个股最多的“破发重灾区”，屡屡在市道低迷的底部区域有所表现，因为以中字头公司为代表的“601军团”异动，往往被市场认为是有国资背景的国家队护盘所为，也一向被投资者当成是短期市场企稳的风向标；在市场情绪低迷之际，产业资本往往会出现一些增持举动，这些增持也经常会对短期股价起到一定的提振作用。

　　后市展望：技术上看，今日大盘受到多重利空刺激，低开低走，权重股集体下挫。大盘日K线收一根低开中阴线几乎完全吃掉昨日的反弹长阳线，这说明昨日的反弹是技术性的超跌引发的反弹，而不是市场中政策面和资金面发生变化引起的。从K线形态上来看，阴吞阳，大盘有延续调整的要求，从消息面来看利空方面居多，大盘短期将再度考验前期低点的支撑。大盘重挫源于三利空大因素：

　　1、美联储救市措施低于市场预期。美联储维持0-0.25%的现行联邦基金利率不变，并将推出价值4000亿美元的扭曲操作。这些举动明显低于此前市场的普遍预期，导致投资者信心降低。导致隔夜欧美股市全线重挫，拖累A股走弱。

　　2、穆迪下调美国三大银行债券评级。国际评级机构穆迪21日下调美国银行、花旗银行和富国银行的债券评级，同时还将三家银行的债券评级展望列为负面。这导致A股的银行股也岌岌可危，出现集体大跌。

　　3、美元走强，大宗商品价格全线走弱，石油、黄金、铜等全部下跌导致资源股节节败退，成为拖累今日股指主要做空动能。

　　鉴于大盘底部形态不够坚实，做多动能积聚仍需时日，建议投资者近期多看少动，观望为宜，如需操作可关注超跌反弹和题材概念股，短线进出，轻仓参与。

　　国元证券：节前行情是否生变 关键看五大点

　　周四市场在海外消息的影响下，展开了跟风整理过程，但更多的体现近期复杂的心态反应，而从20日均线受到明显的制约后，股指在5日和10日均线构成支撑，按照经典的技术分析理论分化，时间和空间的模型中，整理的强势状态是两个交易日，故此，在周五市场中名优明显低于周四的最低点位和明显的低于5日和10日均线的支撑，那么下周行情依然值得期待。

　　而在节前最大的变数，就是心态变化，这种心态变化不是在股指的涨跌上，而是对于近期海外的政策救助上，因为对于理解不同，产生的方向自然也不一样。因为，事实上，“扭曲操作”不同于量化宽松。量化宽松的本质是增印钞票购买美国国债以实现向市场释放流动性的目的，但“扭曲操作”本身并没有增印钞票，而是由美联储抛售短期国债之后再购入长期国债。如此一来，“扭曲操作”不但规避了滥印钞票的副作用，同时将有可能刺激信贷的发生，进而鼓励信贷扩张，最终刺激美国经济。至少相较于QE3这把双刃剑，“扭曲操作”不失为一剂相对温和的良药。这点市场有待于平静后逐渐的发现和观察。

　　市场再演皮影戏不要只见影而不见戏

　　周四的市场出现了整理的格局，主要是海外政策就只市场的预期不一样所导致，但仔细研究结果目前还不能定论，而在20日均线受到压制是早早分析的一种判断，在这样的走势中，量能显得很重要。

　　一方面，权重股分化加大了整理的过程，出了外力其实重要的是内在因素的变化，在近期的反弹和整理中，我们发现三种盘面的迹象在延续反弹的空间和步骤，其一就是地产股的走势，他们前期相对活跃，但近期表现的十分弱势，尤其是万科反复下跌，创新低的走势，加大了市场对于地产股的担心。其二，就是市场轮动中缺少集中的热点，近期出了化工股在是也是放中加速反弹意外，其他的热点基本全是一日游行情，不管是价格优势和估值的优势都很难银达资金大面积拿货和，反复推升气市场价格，说明心态想很快的恢复太不现实，在这样的局面下，任何的市场波动都在延续反弹的时间和空间的不对等关系，也会导致分化后的市场只能在个股中寻找机会，其三，就是ST板块反复走强弱化了反弹的力度和持股的信心，在近期中我们经常发现ST板块持续走牛的身影，想在弱市中成就热点的概率不大，但成为上大盘良好的反向跷跷板的作用趋势体现的十分明显，越是在表现的ST越好，那么市场的离真实的走强既要反复纠结和震荡，在这样的局面下，以上三种盘面的迹象都在暗示，本周市场依然在震荡中磨平因素干扰，预计下周市场才可以逐渐再次反弹出现。

　　另一方面，操作的单一性，在近期的操作中，出了单一的持续热点能挣钱之外，似乎其他的很难出现转机，而操作中导致这样的三种局面和2中应对的策略，要么持股和反复持股，带来是下跌和震荡下跌的伤痛，因为不管是任何反弹才是局部的证明，大部分依然在加速中下跌成果扩大，而另外的就是来回波段，这样在市场周期混沌中，加大了市场的博弈机会，同时也加大了短线市场的操作风险，只属于少部分投资者，第三者的操作局面就是，拿着现金在偷袭，这样的偷袭只有一种可能，就是不管对和错，就是冲击去和及时的卖出来，动态的仓位和波段的差价是我们近期一直维持和主张的实战操作观点，但能操作成功似乎也是少之又少，那么在这样的三种局面下，如何应对成了当下的实战主题研究，不过可以提醒大家的2点建议不妨参考：其一，利用任何反弹，都降低仓位的3%，知道把仓位降低到30%，不是不看好后市的吃饭行情，是有机会可以重新换股和动态掌握，其二，就是利用价格和业绩的双修订，寻找确定收益，其他的利用反弹全部卖出，而重新确定波段机会和反复等待加仓的步伐，其他的目前很难出现良好转机和大面积的系统性大涨可能，故此，期待行情的同时，更加重要的是如何应对。

　　本周我们还要注意的几个事项

　　除了反复告诉大家动态仓位和波段之外，成交量能的观察和研究也要注意，而在本周中还有几个事项注意观察和注意，对于下周的市场会起到明显的分析作用。

　　一是：连接7月18日2826点和8月30日2615点，是近期下降三角形的上轨，以每天6.8065点的速度下行，周三运行至2513点，周四为2520点，而本周收盘在2527点附近，这样就导致市场在近期压力十分巨大，要观察在此刻的量能堆积情况。

　　二是：沪指自8月26日2816点跌至2426点，共计下跌190个点，反弹0.618倍在2543点，反弹2/3在2553点，压力较为较大，可见在2530点—2550点的区域压力极大，这点是本周和下周一个非常可观的实际，及时没有海外的变化，就是靠市场来自己反弹也是很那出现很快的反弹结果。

　　三是：周三个股普涨，短线反弹动能消耗过于迅猛，这点很可怕也是需要担心的一个问题，是否补充新量能成为下周的关键，也是节前反弹的一种选择，当然，市场的热点轮动可以直接化解则样的风险，至于轮动的程度和热度有待于观察。

　　四是：从时间上分析，本周五是农历的秋分、本周六是甲子周期转折日，本周日不仅是2011年1月25日局部低点2661点以来整8个月的时间，还是2008年9月25日局部高点2333点以来整3年的时间。可见市场在本周末会迎来非常重要的短线拐点，那么，上文我们分析过，市场在下周一是重要的变盘方向，这点要时刻注意，均线和量能的变化。

　　五是：考虑到下周二的大盘新股发行，市场之前的运行和造势需要一个缓冲过程，故此下周市场变得更加谨慎和紧张，一切均在周五的走势和周末的变化上，注意下周市场在短线中的积极变盘作用。

　　在此背景下，市场在周五市场中药注意三点观察，其一为量能是不是有补充的可能，其二就是对于5日和10日均线的纠缠是否能站稳气上方，其三观察就是在近期的波段中能不能再次呈现新热点来助推节前的震荡消化压力过程。（国元证券）