十大机构预测大势：考验前期低点(4)

       上海证券：估值进入合理区间 中期向上概率不小

       美联储发布了本年度第6次利率决议及政策声明，认为美国经济复苏形势继续保持缓慢步幅，并宣布将发布扭转操作：在2012年6月底前购买4，000亿美元6年期至30期国债，并将在同期出售相同规模的三年期或更短期的国债。这种调整债券期限持仓以改变利率期限结构的操作有利于压低长期利率水平。没有出台更加激进的刺激政策使得股市出现大幅回落。受此打击今日股指大幅低开。抛开短线市场的波动，从中线的角度来看，中线资金布局的时机已经成熟。12月希腊再次债务集中到期之前，欧债有一个相对平稳的时期。国内的三季度利润增速下滑为市场所接受后，经济担忧、企业利润增速担忧的情绪将得到平复，而同时，市场的估值由于已经进入合理区间，产业资本的介入也给市场参与者提供了信心支持。综合以上的种种因素，预计市场中期向上的概率大于向下的概率。（上海证券）

         中证投资：反弹成果灰飞烟灭 多空分歧进一步加大

　　周四A股市场未能延续昨日的强势，主要股指重挫逾2%。因隔夜美联储公布“扭曲操作”后QE3预期落空，且穆迪下调美三大银行评级，风险资产暴跌，欧美股市全线大幅下挫，以及9月份汇丰中国PMI初值低于市场预期、9月以来四大行存款惊现巨量负增长、8月外汇占款环比大增七成等多重因素影响，两市股指低开后震荡回落，将昨日涨幅完全回吐。截至收盘，上证综指报2443.06点，下跌2.78%；深证成指报10660.5点，下跌3.01%。沪市成交为748.9亿；深市成交为633.8亿，两市合计1382.7亿，同比略有萎缩。

　　盘面观察，受隔夜欧美股市大跌拖累，今日早盘日本和韩国股市大幅低开，A股市场也不例外，不过开盘跌幅相对较浅。然而好景不长，大盘在2500点略作挣扎后终究未能摆脱弱势下跌的命运。水泥、券商、地产、有色、煤炭等权重板块大幅领跌，沪指10日和5日均线先后失守。午后，大盘跌势放缓，沪指维持在2450点上方窄幅震荡，尾盘再度跳水，跌幅扩大。两市成交量同比出现一定的萎缩，但仍高于前期震荡调整水平。

　　整体来看，这两日的市场股指起伏较为明显，但投资者应该对目前的行情有清醒的认识，操作思路不应随之发生变化。首先，从推动股指上涨的动力来看，目前经济、通胀、流动性等形势不支撑股指出现持续的拉升。其中，已经经济数据为例，原本市场期待9月份的PMI因季节因素会继续反弹，但今日公布的数据来看，9月份汇丰中国PMI初值为49.4，为两个月的低点，前值为49.9。另外，中国制造业产出指数为49.2(8月为50.2)，降至两个月来的低点。

　　其次，从空间和时间来看，面对2600点上方长达近一年之久的整理平台的压制，短期有效突破的难度较大。同时，目前距离“十一”黄金周仅剩下6个交易日的时间，因对长假期间众多不确定性因素的顾及，机构及普通投资者持续加仓的概率也不大。

　　第三，目前市场仍处在磨底阶段，整体操作思路应保持谨慎，不应以一天的大涨或大跌而轻易的改变操作思路，否则只能无形中增加自己的成本。比如昨日下午追高买进的投资者今日被套的概率或超过80%。建议在市场未形成趋势性的上涨前，中长线投资者可逢低分批潜伏优质个股，短线高手可适当做一些高抛低吸，但整体仓位保持在五成左右的水平较为适宜。

　　技术上，今日两市股指低开低走，将昨日涨幅完全回吐，且股指重新回到短期均线下方，超短期形态再度转弱。本周情况来看，在连续的低换手和地量寻找支持后，今日两日股市的振幅明显加大，成交量也跟随放出，显示多空分歧较为明显。从分钟图上看，明日早盘若不能守住2443点，股指重心仍将继续下移，关注2420-2400点支撑；若能维持在该点位之上，大盘或将萎缩地位窄幅缩量震荡，则需关注5日和10日线压力。（中证投资）