十大机构预测大势：考验前期低点(3)

　　兴业证券：短期阶段性底部临近

　　从投资者情绪来看，上周 A股交易账户占比仅为4.4%，已处于5%以下的低风险区域，从绝对值来看，当前的交易账户占比与08年10月时接近。当一个市场已经无人参与时，跌深后的反弹将随时展开，A股博弈价值提升。另外，近三周的交易量持续呈现地量，显示大盘处于低风险区域，昨天放量突破是反弹行情的信号。

　　国都证券：反弹缺乏基本面基础

　　在大盘逼近前期低点之际，银行、石油等权重股出现护盘迹象，而且管理层在加大投资力度方面又有了新的动作，包括支持公租房投资、核电投资解禁。以上现象无疑会被理解为管理层释放出来的利好，进而引发A股近日的企稳反弹。

　　不过，目前的行情暂时只能理解为连续下跌之后的技术性反弹，毕竟制约投资者信心的两大因素——短期的政策紧缩与中期的经济减速，仍未显现明显拐点。

　　值得一提的是，投资者也可能联想到去年9月末至11月初券商、采掘与有色板块引领的疯狂行情。不过，目前不仅从基本面上缺乏支撑，而且资金面上也构成约束。去年QE2对大宗商品构成强劲刺激，进而对A股市场上的煤炭和有色板块带来提振。不过，目前来看，美国继续出台大规模量化宽松政策的可能性不大，更可能采取资产负债表调整的措施，即出售短债购买长债。该措施释放的流动性相对有限，而且考虑到全球经济前景不明，因此大宗商品很难再出现去年那样的涨势。就国内而言，货币政策依然延续偏紧的基调，而且新股融资力度并未缓解，因此流动性也不支持行情的延续。

　　综合来看，对A股市场反弹动力不应寄予过高预期，大盘维持2500点-2600点区间震荡的可能性较大。投资者在参与周期股超跌行情时仍应保持谨慎心态。