今日机构强推买入 6股极度低估(12.18)(3)

　　兴业证券（601377）:创新业务增速快,但估值明显偏高

　　2014年12月公司公告拟发行公司债、短期融资券、短期公司债和次级债(200亿元),融资力度非常大。证券业创新发展以来,公司管理层十分重视创新业务,持续加杠杆并顺利完成定增,资产负债表扩张速度在同类公司持续领先。受益于各业务线优势互补、相互配合重点发展及管理层重视、充裕资金支持,公司信用业务规模位居行业前列,成为公司最大的亮点。

　　坚定向财富管理转型,自营业务弹性大

　　公司坚定向财富管理转型,提前将佣金率降至低位,并通过目标客户分级、客户综合服务优化等保持佣金率稳定。公司投资能力较强,3Q自营资产占比31%、规模较大,1-3Q投资收益占比32%,在上市券商中处于较高水平。我们认为股市显著回暖环境下,公司自营业务向上弹性大,值得关注。

　　基于行业假设调整及月度财务数据,上调2014-16年盈利预测

　　考虑到:(1)2014.4Q市场显著回暖;(2)公司资产扩张速度及资本中介业务增速大幅超预期,我们上调2014-16年EPS预测至0.31/0.43/0.53元,上调幅度分别20%、30%和37%。公司1-11月净利润已实现13.6亿元(10/11月仅包括母公司),月度数据对我们2014年业绩预测有支撑。瑞银证券

　　海南海药（000566）:定增获批 有望完善产业链

　　2014年12月12日公告定向增发股票获得证监会审核通过,正式核准文件下发后另行公告。 定向增发方案情况 2013年7月公布定向增发预案,2014年9月进行修订,拟定向增发不超过4,990万股,发行对象为第一大股东南方同正,发行价格不低于10.02元/股,募集资金5亿元,募投项目有:年产200吨头孢克洛粗品生产线建设项目;单克隆抗体中试中心建设项目和偿还银行贷款。

　　定向增发可以进一步完善公司产业链

　　公司已具有生产和销售7-ACCA 和头孢克洛制剂的能力,本次募投项目“年产200吨头孢克洛粗品生产线项目”可增加头孢克洛粗品的生产和销售,完善原料药到制剂产业链条,增强公司竞争力。同时增加对单克隆抗体试验中心的投入,公司以传统原料药和制剂为主的医药产企业,为了顺应医药行业发展潮流,布局人工耳蜗及仿生眼等医疗高端器械,并入主中国抗体,发展生物医药,未来公司战略规划以传统医药为基础,医疗器械和生物医药为两翼,战略发展三大细分领域。

　　投资策略

　　三季度业绩超预期,我们上调公司盈利预测,2014-2016年每股收益分别为0.39元、0.57元和0.88元,对应PE 分别为43倍、30倍和19倍,我们继续给予“推荐”评级。华融证券