今日机构强推买入 6股极度低估(12.18)

　　自仪股份（600848）:注入园区优质资产 临港资管借壳上市

　　2014年12月6日,公司第八届董事会第七次会议决议公告审议通过《关于公司本次重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金曁关联交易方案的议案》。该重大资产重组方案由上市公司股份无偿划转、重大资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金四部分组成。首先,公司控股股东电气集团拟将持有的8000万股自仪股份A股股票(占自仪股份总股本的20.04%)无偿划转至临港资管。其次,自仪股份拟以全部资产及负债(置出资产)与临港资管持有的临港投资100%股权(置入资产)的等值部分进行置换。第三,自仪股份拟以7.08元/股的发行价格,向临港资管非公开发行股票购买置入资产与置出资产交易价格的差额部分;同时,自仪股份通过非公开发行股票方式,向新桥资管购买松高科40%股权,向九亭资管购买松高新49%股权,向浦东康桥购买康桥公司40%股权。购买资产完成后,自仪股份将通过直接或间接方式持有松高新100%的股权、松高科100%的股权、松江公司99.775%的股权、佘山公司51%的股权、康桥公司100%的股权、南桥公司55%的股权、自贸联发45%的股权以及临港松高科51%的股权。第四,自仪股份拟以7.92元/股的发行价格,向临港资管、东久投资、久垄投资、中福神州、恒邑投资、西藏天鸿、德普置地、恒达投资、明方复兴、明达普瑞非公开发行股票募集不超过本次交易总金额的25%配套资金。此外,自仪股份拟置出资产的预估值为1.9亿元;全部拟注入资产的预估值为28.5亿元,其中:临港投资100%股权的预估值为21.4亿元,松高科40%股权的预估值为4.1亿元,松高新49%股权的预估值为1.6亿元,康桥公司40%股权的预估值为1.4亿元。

　　投资建议:

　　临港资管借壳上市。本次交易完成后,临港投资及其下属公司园区开发业务资产将注入到上市公司。临港资管将持有公司股票约4.1亿股,持股比例约为45.9%,成为公司控股股东;原控股股东电气集团合计持有公司2582.1万股,约占2.9%。

　　注入资产主要从事园区土地二级开发业务,目前已形成较为成熟的园区物业租售和招商管理模式。松江园区通过吸引科技型企业,形成了高端产业为主导、以高科技为特点的良好态势;康桥园区目前已积聚了一批国内外著名的节能环保、金融投资、企业总部及文化产业等企业;南桥园区尽管目前处于土地开发和园区建设阶段,但地处杭州湾北岸黄金产业带通往浦东的重要门户,将被打造成为未来上海南部集生态、宜居于一体的现代服务业集聚地;自贸区(洋山)陆域部分作为中国(上海)自贸试验区的重要组成部分。通过本次重组,公司将成为上海乃至长三角地区园区开发领域具有一定规模和行业竞争优势的优质上市公司。

　　投资建议:拟定增注入临港投资及其下属园区开发业务资产,受益自贸区和迪斯尼建设,“增持”评级。本次交易完成后,公司原有的仪器仪表业务将被剥离,临港投资及其下属公司园区开发业务资产将注入到上市公司。临港资管将持股45.9%,成为公司控股股东。公司将转变为以园区开发与经营、园区服务为核心业务,涵盖战略性新兴产业及生产性服务业基地、高科技民营制造企业基地、国际创造力中心、国际现代化物流服务中心的大型园区类投资控股公司。上市公司将涉及开发的园区包括松江园区、南桥园区、康桥园区和自贸区(洋山)陆域部分。本次拟注入资产的预估值为28.5亿元,对应静态PE和PB分别是21.3倍和2.83倍。目前,公司已完工、在建及拟开发项目权益总建面182万平。考虑到目前公司项目结算情况尚不明确,我们对公司业绩暂不预测。根据公司现有项目和历史业绩情况,按照增发后股本我们测算公司RNAV是14.04元。截至2014年12月15日,公司收盘于12.39元。考虑到未来公司重组后的园区开发将受益于自贸区和迪斯尼建设,我们以公司RNAV即14.04元作为6个月的目标价,首次给予公司“增持”评级。海通证券

　　蓝色光标（300058）:再次公布系列投资,国际化数字化布局持续

　　一、公司继续大力布局数字营销和大数据

　　公司公告其全资子公司今久广告拟以1.4亿元人民币对价收购沈阳新维51%股份。沈阳新维是腾讯房产频道的运营商,在当地房产网络媒体中的市场份额均位居前列,目前代理业务涵盖辽宁、吉林、黑龙江、山东四个省份,是腾讯房产全国最大加盟商之一。

　　公司数字化布局紧密围绕大数据,公司公告其全资子公司香港蓝标分别以2437.5万美元和2500万美元参与Admaster Inc(精硕科技)和Zamplus (Cayman) Holdings Limited(晶赞科技)C轮融资,本次投资完成后公司持有精硕科技和晶赞科技的股权比例将分别为11.69%和14.29%。

　　精硕科技成立于2006年,是我国领先的营销大数据解决方案提供商,主要专注数据挖掘、分析和管理。精硕科技业务主要覆盖第三方数字广告审计和社会化媒体、电商及跨多屏整合领域的大数据分析、管理、应用及综合解决方案。精硕科技核心优势是数据应用技术,其数据处理能够实现每秒接收超50万次的并发请求,每天新增数据量超过4TB,对1000亿条记录进行超过1000种维度的计算。精硕科技还拥有行业领先的ADH(Advertising Distribution Hadoop)数据处理平台。

　　晶赞科技成立于2011年,是一家面向大型企业的数字营销服务公司,其创始团队包括Google前高管汤奇峰、云云搜索CEO、华扬联众CEO等。晶赞科技为中国各垂直行业,特别是旅游,汽车,教育,电子商务领域提供大数据解决方案。公开信息显示晶赞科技主要客户覆盖了在美国上市的中国互联网垂直领域前十名企业中的大多数,同时中国电商十五强中的十家与其签署了长期服务合同。

　　二、成立加拿大子公司,收购加拿大Vision 7 International

　　ULC公司85%股权,公司国际化战略再下一城公司公告香港蓝标(全资子公司)设立蓝色维勒,由蓝色维勒设立加拿大全资子公司。同时公司公告其加拿大子公司收购加拿大Vision 7北美业务以及拆分后的Citizen Relations在英国的业务股权。

　　此次收购对价为2.1亿加元(约合人民币11.2亿元),本次交易完成后,公司将持有Vision 7 85%股权,其余股份由Vision 7管理层持有。

　　Vision 7是全球领先的国际营销传播公司,为众多知名品牌提供服务。其业务主要有四部份,分别是Cossette、Vision 7 Media、Citizen Relations以及Dare。Cossette是加拿大最大的独立广告和市场传播公司;Vision 7 Media是加拿大最大的独立媒体购买和策划集团,主要经营Cossette Media和Jungle Media两大品牌;Citizen Relations 是全球领先的公关机构,业务主要在美国、加拿大和英国;Dare专注于数字营销、网络通讯和社交媒体。

　　Vision 7共有946名员工,2012-2013年度实现营收分别为1.3/1.2亿加元,预计2014-2015年实现营收1.3/1.5亿加元。

　　三、数字化、国际化和大数据战略布局更加清晰快速,持续看好公司

　　公司布局继续围绕数字化、国际化这两个最重要战略。公司已经布局了huntsworth、WAVS、密达美渡等国际化公司,此次公司收购Vision 7延续了其国际化布局重营销和创意,同时紧密围绕数字化和大数据的战略,也有助于拓展国际客户,公司国际化形象和品牌价值进一步提升。

　　大数据是公司数字化战略的重要领域。公司大数据战略定义为以完备大数据为基础,通过数据挖掘、数据整合、数据产品、数据应用及解决方案、数据服务,实现以商业智能为核心的端到端一站式整合营销服务,帮助客户构建商业价值。10月底公司发布了其自主研发的大数据产品。此次公司再次布局大数据,公司构建的跨平台、跨产业的大数据体系更加完整,公司数据产品和应用也进一步拓展,大数据平台优势逐步构建。

　　公司围绕数字化和国际化的持续布局有助于公司竞争力有效提升,为公司未来的业务拓展和商业模式创新打下坚实基础,我们长期看好公司发展。

　　盈利预测及投资评级:我们预测公司2014-2016年EPS分别为0.79/1.01/1.25元,当前股价对应14-16年PE分别为32/25/20倍,公司目前估值安全边际强,公司商业模式持续创新,强烈建议中长期投资者积极介入,重申公司“强烈推荐”评级。方正证券