周一券商看好的6大板块50股(3)

　　家电：白电龙头中报有望再超预期 荐8股

　　投资建议:产业在线6月空调产销数据印证,白电空调二季度内销出货良好,龙头业绩依旧稳健增长,随着进入业绩披露期,低估值蓝筹股有望迎来一轮行情。黑电企业受困于行业需求平淡、互联网企业的竞争以及同比高基数,建议谨慎。个股推荐上,我们推荐智能家居领域苹果唯一合作伙伴、国际战投入股催化的青岛海尔(14PE9.2X)、业绩改善弹性推出股权激励的美的集团(14PE8.0X),光伏直驱空调引领研发、后续具有国企改善动力的格力电器(14PE6.5X),多品类多品牌和多渠道市场拓展的的老板电器(14PE18.7X)。与此同时,考虑到中短期化剂,建议积极关注合肥三洋、小天鹅、日出东方和TCL。申银万国

　　公用事业：水污染治理力度加大 荐11股

　　我国已启动最严的水资源管理制度,近期发改委也下达了多省份2014年重点流域水污染治理投资计划,涉及至少11个省市,上百亿元的总投资,我们认为各地水污染治理力度正不断深入,将预示着"水十条"出台的日益临近。北京地区强制性地方标准《低硫煤及制品》将于今年8月1日正式实施,要求用煤必须使用低硫煤,以减轻污染。继2013年"大气国十条"后,京津冀地区大气治理标准不断提高,相关政策和利好逐步释放,监管力度空前巨大,后续的大气治理将得到不断的深化。环保部投资50亿元开展生物质供热示范项目,生物质作为低碳环保的新型能源,未来将有望获得国家更大力度的政策及资金支持,随着示范项目的开始建设,将利好生物质领域相关公司。

　　我们坚持长期看好环保行业发展的逻辑不变,目前国内严重的环境污染态势不断倒逼环保政策出台及标准提升,相应的环保投入也在不断加码。短期来看,"水+大气"依然为投资主线,固废及土壤修复市场则将逐步开启。个股来看,龙头公司的估值水平已具备良好的投资机会,建议继续关注桑德环境(000826)、中电远达(600292)、碧水源(300070)、龙净环保(600388)、国电清新(002573)等基本面良好、业绩增长明确的行业龙头,以及万邦达(300055)、雪迪龙(002658)等公司。

　　电力行业:

　　中电投和国家核电的重组已经敲定,后续电力改革将有望持续推进。沿海核电项目启动加速,中广核斥资380亿贵州建核电站,内陆核电迎来曙光,核电项目建设的逐步推进开启将利好相关领域投资机会。个股方面,建议关注受益水电政策的国投电力(600886)、川投能源(600674);率先启动电改的上海电力(600021)等中电投旗下企业及业绩突出,估值较低,防御性好的华能国际(600011)。西南证券

　　传媒：中报符合预期关注一线龙头 荐9股

　　投资建议及2014年一季度市场表现回顾:1)维持行业"看好"评级,持续推荐互联网教育等新兴行业,同时近期市场调整之下一线龙头买点正在显现。我们持续看好产业整合及技术、商业模式创新等带来的内生成长动力之下的行业长期成长性,稳健组合蓝色光标+省广股份+华谊嘉信,弹性组合立思辰+拓维信息+华闻传媒+全通教育+顺网科技+金亚科技。我们持续看好K12教育互联网化过程中具备渠道资源的公司(近期我们发布两篇个股深度报告以及一篇行业深度报告持续推荐),推荐立思辰、全通教育,持续关注方直科技2)14年上半年传媒行业绝对涨幅7%,同期沪深300下跌7%,超额收益14%,跑赢市场整体表现。当前传媒行业平均估值中枢分别对应14/15/16年40/33/27倍PE,整体估值趋于合理区间。

　　投资逻辑:系统性调整之后,一线龙头股票买入时机显现。1)从行业比较的角度看,传媒行业仍然是业绩增速、基本面相对处于前列的新兴产业,在内生+外延双重驱动之下未来数年仍然是传媒行业发展的黄金期;2)从估值角度来看,若考虑外延并购预期,当前时点传媒行业部分一线龙头公司14年PE已经调整至30倍以下(蓝色光标28倍,省广股份不考虑并购14年30倍)。而12年12月份蓝色光标、省广股份等一线龙头公司同期对应13年估值也在25-30倍左右(期间蓝色光标因为取消收购分时传媒股价出现调整),考虑到今年以来大部分一线新媒体公司基本面都有持续向好的表现,当前估值体系下一线传媒公司估值优势明显。从行业属性及历史规律来看,当前估值体系将是中长期布局传媒公司的良机;3)从受益行业长期成长+并购双重动力角度考虑,当前时点建议积极布局具备成长和并购双重驱动力的一线龙头,推荐蓝色光标/省广股份/顺网科技/掌趣科技/华策影视/光线传媒/华谊兄弟/奥飞动漫/百视通等标的。

　　新媒体保持高增速,传统媒体亦呈现快速增长。1)我们预计业绩前瞻中覆盖公司14H1整体实现净利润39.0亿元,同比增长21.1%,其中14Q2实现净利润20.1亿元,同比增长14.9%;2)按照细分行业划分,传统媒体与新媒体增速表现各异:a)新媒体(影视动漫/营销服务/互联网)增长相对强劲,预计14H1分别实现净利润25.4亿元同比增长29.0%,其中14Q2实现净利润13.2亿元,同比增长17.3%,相比14Q1增速的53.5%大幅回落;b)传统媒体预计14H1分别实现净利润13.6亿元,同比增长8.5%,其中14Q2实现净利润7.0亿元,同比增长10.5%,相比14Q1增速的6.5%更快速地增长;3)新媒体行业估值中枢目前对应14年45倍PE、传统媒体对应31倍PE,考虑到较高的业绩增速及行业整合预期,新媒体行业估值水平仍在相对合理的区间。申银万国